Une forte hausse en juin des bons du Trésor a redressé les performances obligataires du trimestre et du premier semestre, les rendements chutant en raison des achats d'actifs refuges et des paris sur des baisses de taux.
Les rendements de l'US10Y ont chuté en juin alors que le marché obligataire du Trésor a connu une forte hausse, la hausse du prix de l'obligation de référence reflétant une fuite vers la sécurité et des anticipations croissantes d'un assouplissement de la Fed. La hausse a rendu les rendements obligataires trimestriels positifs et a sauvé le premier semestre, les rendements chutant fortement par rapport aux niveaux antérieurs à juin.
Les investisseurs se sont réfugiés dans la sécurité des bons du Trésor alors que les inquiétudes concernant la croissance s'intensifiaient et que les anticipations se sont confirmées que la Réserve fédérale réduirait les taux plus tard dans l'année, ce qui a fait grimper les prix des obligations et baisser les rendements.
La hausse a comprimé les rendements, ce qui signifie que les prix des obligations sont plus élevés et que le potentiel de rendement futur est plus faible, mais la tendance pourrait persister si la faiblesse économique se poursuit et que la Fed reste dovish.
La poursuite dépend des données économiques à venir ; une nouvelle détérioration des indicateurs de croissance ou des signaux dovish de la Fed pourraient prolonger la hausse, tandis que toute surprise positive pourrait provoquer un renversement brutal.
Les obligations du Trésor ont bondi en juin, faisant baisser les rendements et sortant les investisseurs d'un début de trimestre et de semestre difficile. Cette hausse a permis d'obtenir des rendements trimestriels positifs et de réduire considérablement les pertes depuis le début de l'année. La baisse des rendements reflète une demande d'actifs refuges et des anticipations croissantes d'un assouplissement de la Fed face aux risques économiques.
La hausse a été alimentée par une demande accrue d'actifs refuges alors que les inquiétudes concernant la croissance économique se sont intensifiées et que les participants au marché ont intégré une probabilité plus élevée de baisses de taux de la Réserve fédérale.
La hausse de juin a rendu les performances du deuxième trimestre positives, effaçant les pertes antérieures, et a considérablement réduit la baisse du premier semestre, sauvant les rendements des portefeuilles à revenu fixe.
La baisse marquée des rendements suggère que le marché obligataire s'attend à ce que la Réserve fédérale assouplisse sa politique monétaire en réponse à un ralentissement de la croissance, bien que le calendrier et l'ampleur restent incertains.