🌐 Macro 🌍 United States

Les chiffres décevants de l'emploi américain alimentent les paris sur une baisse des taux alors que l'inflation de la zone euro s'apaise

Le chiffre décevant de l'emploi américain stimule les paris sur 55 points de base de baisse des taux de la Fed, l'IPC de la zone euro ralentit à 1,8 %, le dollar baisse, l'or grimpe et les rendements obligataires chutent.

📅 4 juillet 2026 🕐 1 min de lecture

5 actifs impactés (Bonds, Commodities, Forex, Stocks). Biais net: 3 Haussier, 2 Baissier, 0 Neutre. Signal le plus fort: US10Y ↑ 8/10 (90% confiance).

📊 Actifs affectés (5)

US10Y

Bullish 🤖 90%

📅 Court terme 🌍 US · Explicite

Le rendement du Trésor à 10 ans a baissé de 5 points de base à 4,15 % alors que le faible rapport sur l'emploi a déclenché un mouvement de fuite vers la sécurité. Les marchés ont augmenté les paris sur 55 points de base d'assouplissement de la Fed en 2026, comprimant les rendements sur toute la courbe.

Catalyseurs

▲ Le chiffre décevant de l'emploi américain stimule la demande d'obligations refuges
▲ Le réajustement de 55 points de base de baisse des taux de la Fed stimule les prix des obligations

Facteurs de risque

▼ Les prochaines émissions d'obligations pourraient exercer une pression à la hausse sur les rendements
▼ Des données d'inflation surprenantes à la hausse pourraient inverser le rallye

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Dans quelle mesure le rendement à 10 ans pourrait-il baisser ?

Si la Fed signale clairement un pivot, le rendement à 10 ans pourrait tester les 4,00 % d'ici la fin du trimestre. Le support à court terme se situe à 4,12 %, avec une cassure en dessous ciblant 4,05 %.

Le rallye obligataire est-il un changement de tendance décisif ?

Cela dépend des prochains chiffres de l'IPC. Un refroidissement durable de l'inflation consoliderait le discours sur la baisse des taux de la Fed et ferait baisser les rendements. Un chiffre élevé, en revanche, susciterait probablement un renversement brutal.

XAU/USD

Bullish 🤖 85%

📅 Court terme 🌍 Global ✨ Inféré

L'or a augmenté de 0,3 % à 1 950 $/oz alors que l'indice du dollar a glissé après un chiffre décevant de l'emploi américain. La baisse des rendements réels due à la hausse des paris sur une baisse des taux de la Fed a également renforcé l'attrait du métal précieux.

Catalyseurs

▲ Affaiblissement du dollar après un chiffre décevant de l'emploi américain
▲ Baisse des rendements réels américains alors que le rendement à 10 ans a baissé de 5 points de base

Facteurs de risque

▼ Une inflation américaine plus forte que prévu pourrait relancer les paris haussiers de la Fed
▼ Résistance technique près de 1 965 $ à partir du précédent plus haut

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Quelles sont les perspectives à court terme pour l'or après la publication des données sur l'emploi ?

L'or rencontre une résistance à 1 965 $, mais la combinaison d'un dollar plus faible et d'une baisse des rendements réels soutient une poussée vers 1 980 $. Une cassure au-dessus de 1 965 $ pourrait accélérer les gains.

L'or pourrait-il à nouveau s'affaiblir si la Fed reste hawkish ?

Oui, si les prochains chiffres de l'IPC surprennent à la hausse, une rhétorique hawkish de la Fed pourrait renforcer le dollar et les rendements réels, annulant rapidement la hausse de l'or. Le support se situe à 1 930 $.

DXY

Bearish 🤖 85%

📅 Court terme 🌍 US · Explicite

L'indice du dollar est tombé de 0,3 % à 104,50 après que la création de 125 000 emplois non agricoles aux États-Unis a été inférieure au consensus de 150 000. Les marchés ont rapidement réajusté à 55 points de base de baisse des taux de la Fed en 2026, érodant l'avantage de rendement qui soutenait le dollar.

Catalyseurs

▼ Chiffre décevant de l'emploi américain (125 000 contre 150 000 prévus)
▼ Les marchés anticipent 55 points de base d'assouplissement de la Fed en 2026

Facteurs de risque

▲ Une inflation américaine inattendument forte plus tard ce mois-ci
▲ Support technique du dollar à 104,00

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La faiblesse du dollar est-elle durable ?

Cela dépend des données à venir. Si l'inflation s'avère tenace, la Fed pourrait contrer les anticipations de baisse des taux, soutenant le dollar. Une cassure en dessous de 104,00 pourrait cibler 103,50.

Qu'est-ce qui fait baisser le DXY aujourd'hui ?

Un chiffre décevant de l'emploi américain a renforcé les attentes d'un pivot dovish de la Fed, réduisant l'avantage de taux d'intérêt du dollar. Les traders ont vendu le dollar de manière agressive immédiatement après la publication des données.

EUR/USD

Bearish 🤖 80%

📅 Court terme 🌍 Europe · Explicite

EUR/USD a glissé de 0,1 % à 1,0720 alors que l'IPC de la zone euro a reculé à 1,8 % contre 2,0 %, réduisant les anticipations de resserrement de la BCE. Bien que le dollar se soit également affaibli, l'euro a sous-performé légèrement en raison de la déception directe de l'inflation.

Catalyseurs

▼ L'IPC de la zone euro a reculé à 1,8 % en glissement annuel (précédent : 2,0 %)
▼ Des responsables de la BCE laissant entendre une pause dans le resserrement

Facteurs de risque

▲ Des données américaines plus fortes pourraient élargir les différentiels de rendement par rapport à l'euro
▲ Support EUR/USD à 1,0700, une cassure en dessous pourrait déclencher des stop-loss

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Pourquoi l'EUR/USD est-il tombé alors que le dollar était également faible ?

La déception de l'inflation de la zone euro a directement réduit la nécessité de nouvelles hausses de taux de la BCE, ce qui a affaibli l'euro par rapport aux autres devises. Cet effet a légèrement dépassé l'impact baissier du dollar lié au chiffre décevant de l'emploi américain, faisant baisser l'EUR/USD.

Quel est le prochain niveau clé pour l'EUR/USD ?

Le support se situe à 1,0700 ; une clôture en dessous ouvrirait la voie à 1,0640. La résistance se situe à 1,0780, le plus haut avant la publication des données.

SPX

Bullish 🤖 70%

📅 Court terme 🌍 US · Explicite

Les contrats à terme S&P 500 ont augmenté de 0,4 % après que le chiffre décevant de l'emploi américain a stimulé les paris sur une Fed plus dovish. Les traders se sont tournés vers les actions de croissance, s'attendant à des taux d'escompte plus bas, ce qui a fait grimper l'indice malgré une demande de main-d'œuvre plus faible.

Catalyseurs

▲ Chiffre décevant de l'emploi américain (125 000 contre 150 000 prévus) alimentant les anticipations de baisse des taux
▲ Rotation vers les actions de croissance sensibles aux taux

Facteurs de risque

▼ Une saison de résultats décevante pourrait inverser les gains boursiers
▼ Les données d'inflation plus tard ce mois-ci pourraient repousser le calendrier de baisse des taux

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Pourquoi les actions ont-elles augmenté malgré un embauche plus faible ?

Des données plus faibles sur l'emploi réduisent les chances d'un resserrement agressif de la Fed, ce qui abaisse le taux d'escompte sur les bénéfices futurs, profitant aux actions de croissance et aux actions technologiques. Les marchés se sont concentrés sur le signal d'assouplissement plutôt que sur la préoccupation concernant la croissance.

Ce rallye du S&P 500 se poursuivra-t-il ?

La dynamique à court terme dépend des prochains chiffres de l'IPC et des responsables de la Fed. Si l'inflation reste tenace, le rallye pourrait s'essouffler ; si elle confirme un refroidissement, une nouvelle hausse est probable.

🎯 Points clés

Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis se sont élevées à 125 000 en juin, en deçà des 150 000 prévus, ce qui a incité les marchés à intégrer 55 points de base d'assouplissement de la Fed.
L'IPC de la zone euro a reculé à 1,8 % en glissement annuel, contre 2,0 %, réduisant la pression sur la BCE pour qu'elle continue à resserrer sa politique.
L'indice du dollar a glissé de 0,3 % à 104,50, tandis que EUR/USD a légèrement baissé de 0,1 % à 1,0720, les deux devises s'affaiblissant.
Les contrats à terme S&P 500 ont augmenté de 0,4 % alors que les actions de croissance sensibles aux taux ont progressé dans l'optimisme suscité par un coût d'emprunt moins cher.
Les rendements du Trésor ont baissé, le rendement de l'obligation à 10 ans tombant à 4,15 %, en baisse de 5 points de base.
Les prix de l'or ont légèrement augmenté de 0,3 % à 1 950 $ l'once, soutenus par un dollar plus faible et des rendements réels plus bas.

📝 Résumé exécutif

Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis se sont élevées à 125 000 en juin, en deçà des 150 000 du consensus et alimentant les anticipations de 55 points de base d'assouplissement de la Fed en 2026. L'IPC de la zone euro a reculé à 1,8 % en glissement annuel, contre 2,0 %, réduisant la pression sur la BCE pour qu'elle resserre davantage sa politique. Le dollar et l'euro se sont tous deux affaiblis, soutenant l'or et les actions européennes tandis que les rendements du Trésor ont baissé.

❓ FAQ

Que signifie le ralentissement de l'embauche aux États-Unis pour la politique de la Réserve fédérale ?

Le chiffre décevant de l'emploi renforce les attentes selon lesquelles la Fed baissera ses taux de 55 points de base en 2026, car un marché du travail en refroidissement réduit l'urgence de maintenir une politique restrictive. Les traders anticipent désormais un pivot plus rapide vers un assouplissement.

Pourquoi le dollar et l'euro se sont-ils tous deux affaiblis après la publication des données ?

Un embauche plus faible aux États-Unis a fait baisser le dollar en stimulant les paris sur une baisse des taux de la Fed, tandis que le ralentissement de l'IPC de la zone euro a affaibli l'euro en réduisant les anticipations de resserrement de la BCE. Cette faiblesse relative a maintenu EUR/USD dans une fourchette, avec une légère pression à la baisse sur l'euro.

Comment les marchés boursiers et obligataires ont-ils réagi ?

Les actions américaines ont progressé, les secteurs sensibles aux taux d'intérêt comme la technologie ayant progressé dans l'espoir d'une baisse des coûts d'emprunt. Les prix des bons du Trésor ont bondi sur toute la courbe, faisant baisser le rendement à 10 ans de 5 points de base à 4,15 %.

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