L’inflation persistante en Corée du Sud renforce la détermination ferme de la BOK, alimentant les gains du won, les vents contraires pour les actions et la hausse des rendements obligataires alors que les marchés anticipent un resserrement supplémentaire.
L’inflation élevée en Corée du Sud soutient l’orientation ferme de la Banque de Corée, ce qui pourrait entraîner une hausse des taux d’intérêt. Des taux plus élevés attirent les capitaux étrangers, stimulant la demande de won. Par conséquent, la paire USD/KRW devrait baisser à mesure que le won se renforcera.
La position ferme de la BOK augmente les taux d’intérêt sud-coréens par rapport aux autres pays, ce qui accroît l’attrait du carry trade du won, ce qui devrait entraîner une appréciation du won par rapport au dollar, faisant baisser l’USD/KRW.
Un événement soudain de risque mondial pourrait stimuler la demande de valeur refuge pour l’USD, compensant l’avantage de taux. De plus, si la BOK adopte une position dovish en raison de préoccupations concernant la croissance, le rallye du won s’arrêterait.
Une cassure sous le récent niveau de support pourrait accélérer les pertes, tandis qu’une résistance près de la moyenne mobile sur 50 jours pourrait limiter les rebonds.
La politique ferme de la BOK, motivée par l’inflation élevée, implique des coûts d’emprunt plus élevés pour les entreprises et les consommateurs sud-coréens. Cela exerce généralement une pression sur les bénéfices des entreprises et les valorisations des actions. Par conséquent, l’indice KOSPI devrait être confronté à des vents contraires.
Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût du capital pour les entreprises coréennes, réduisant les marges bénéficiaires nettes et rendant les actions moins attrayantes par rapport aux obligations, ce qui entraîne des sorties potentielles de capitaux.
Le secteur financier, en particulier les banques, pourrait bénéficier de l’élargissement des marges d’intérêt nettes, ce qui pourrait compenser une partie de la faiblesse générale de l’indice.
Un won plus fort pourrait rendre les exportations moins compétitives, mais si la demande mondiale reste forte, l’impact pourrait être atténué. Les investisseurs doivent surveiller de près les données sur les exportations.
EWY suit l’indice MSCI South Korea, qui est fortement pondéré en faveur des actions sud-coréennes à grande capitalisation. Compte tenu des perspectives baissières pour le KOSPI en raison de la fermeté de la BOK, EWY devrait baisser en conséquence.
EWY détient un panier d’actions sud-coréennes qui reflète étroitement le KOSPI, de sorte qu’une baisse du KOSPI entraîne généralement une baisse proportionnelle d’EWY.
Si vous vous attendez à de nouvelles baisses du KOSPI, la vente à découvert d’EWY ou l’achat d’options de vente pourrait être une stratégie, mais tenez compte du ratio de frais et de l’erreur de suivi de l’ETF.
Étant donné qu’EWY est libellé en USD, un won plus fort peut compenser une partie des pertes du marché local lors de la conversion en USD, il est donc important de tenir compte des effets de change.
L’inflation en Corée du Sud reste élevée, ce qui renforce la position ferme de la Banque de Corée et la probabilité de nouvelles hausses de taux. Les perspectives de resserrement monétaire stimulent l’appréciation du won, pèsent sur le KOSPI et font grimper les rendements obligataires. Une divergence de politique avec les grandes banques centrales pourrait amplifier ces mouvements.
L’article cite probablement des pressions persistantes sur l’offre et une forte demande intérieure qui maintiennent les prix à la consommation élevés, justifiant ainsi la nécessité d’une politique monétaire restrictive.
Une BOK ferme signale des coûts d’emprunt plus élevés, ce qui renforce le won et pourrait freiner la performance du marché boursier tout en faisant grimper les rendements obligataires.
Alors que la Fed et d’autres grandes banques centrales envisagent peut-être des baisses de taux, la BOK reste ferme, ce qui accroît la divergence de politique et pourrait renforcer l’attrait du won.