Comment le premier lancement d'obligations de TenneT pourrait-il avoir un impact sur les rendements des Bunds allemands ?
L'augmentation de l'offre obligataire d'un émetteur important en euros peut faire grimper les taux sur toute la courbe, car les investisseurs exigent une compensation plus élevée pour absorber la nouvelle dette, ce qui pourrait potentiellement faire grimper les rendements des Bunds à 10 ans de quelques points de base.
L'émission obligataire de TenneT est-elle suffisamment importante pour faire bouger le marché obligataire allemand ?
La taille est inconnue, mais compte tenu des besoins d'investissement de TenneT dans le réseau, l'émission pourrait être substantielle, et si elle signale une tendance à la hausse du nombre d'entités publiques se tournant vers les obligations, l'effet cumulatif pourrait être perceptible.
Les investisseurs doivent-ils vendre des Bunds allemands avant l'émission ?
Bien qu'une inclinaison baissière à court terme soit possible, les Bunds sont fortement influencés par la politique de la BCE et l'appétit pour le risque ; l'impact direct d'une seule émission d'entreprise est probablement limité.