Le franc suisse tient ses positions à 0,8330 face au dollar américain, les investisseurs arbitrant entre une probabilité de 87 % de hausse des taux de la Fed en décembre, orientée vers un durcissement, et la politique stable de la BNS à 0 %.
Des données CPI plus élevées que prévu et le soutien du gouverneur Waller à une hausse de 25 points de base en décembre — voire de 50 pb si l'inflation s'aggrave — amènent les marchés à intégrer une probabilité de 87 % de hausse. Rabobank ajoute que la diminution des craintes d'ingérence politique au sein de la Fed et le rôle de valeur refuge intact du dollar sont des facteurs de soutien. Le principal contrepoids est que le dollar a reculé face au franc malgré ce contexte de durcissement.
Deux forces opposées tirent sur la paire : l'inflation CPI américaine plus élevée que prévu et une probabilité implicite de marché de 87 % d'une hausse de la Fed en décembre (avec environ 13 % de chances de 50 pb) soutiennent le dollar, tandis que la BNS devrait maintenir ses taux à 0 % et que les marchés ne voient aucune hausse suisse avant fin 2027. La paire a déjà reculé autour de 0,8330 après deux jours de gains malgré ce contexte de durcissement de la Fed, témoignant de la résilience du franc. L'effet net est équilibré jusqu'à ce que les décisions de la Fed et de la BNS clarifient l'écart
Le franc a tenu ses positions face au dollar même si une Fed orientée vers un durcissement soutient le billet vert, USD/CHF cédant légèrement du terrain autour de 0,8330. La BNS devrait maintenir ses taux à 0 % lors de la prochaine réunion, et le président Schlegel note que les pressions sur les prix restent contenues, la baisse des prix du pétrole réduisant les risques d'inflation. Les marchés n'intègrent une éventuelle hausse suisse qu'à partir de début 2027, si bien la force du franc repose sur son statut de valeur refuge plutôt que sur les anticipations de taux.
Le franc suisse reste résilient face au dollar américain, évoluant autour de 0,8330 malgré un durcissement des anticipations vis-à-vis de la Réserve fédérale. Les marchés intègrent désormais une probabilité de 87 % de hausse des taux en décembre, suite à des données CPI américaines plus élevées que prévu et aux commentaires du gouverneur Christopher Waller. Pendant ce temps, la Banque nationale suisse devrait maintenir ses taux à 0 %, sans hausse anticipée avant fin 2027.
Une inflation CPI américaine plus élevée que prévu et le signal du gouverneur de la Fed Waller qu'il soutiendrait une hausse de 25 points de base en décembre, voire de 50 pb si l'inflation s'aggrave, ont porté les probabilités de marché d'une hausse en décembre à 87 %. La diminution des craintes d'ingérence politique au sein de la Fed et le rôle de valeur refuge durable de la devise apportent un soutien supplémentaire.
Les perspectives restrictives de la Fed soutiennent le dollar, mais le bilan de la Banque nationale suisse en matière de stabilité des prix, l'inflation suisse contenue et les attentes d'une première hausse de taux seulement vers fin 2027 maintiennent la résilience du franc, si bien que la paire a reculé autour de 0,8330 après deux jours de gains.
Les marchés intègrent une probabilité de 87 % de hausse de taux de la Fed en décembre et environ 13 % de chances d'une hausse plus importante de 50 pb, tandis que la BNS devrait largement maintenir son taux à 0 % lors de la prochaine réunion, toute première hausse n'étant pas attendue avant fin 2027.
Le franc tire parti de son statut de valeur refuge et de la crédibilité de la BNS en matière de stabilité des prix : le président Schlegel note que les pressions sur les prix restent contenues, et la baisse des prix du pétrole réduit encore les risques d'inflation suisse, même si la BNS devrait maintenir ses taux à 0 %.
Les marchés intègrent une hausse potentielle d'ici début 2027, mais la plupart des économistes s'attendent à une première augmentation plutôt vers fin 2027.