Argentinische Hochzinsanleihen rentieren unterhalb der Renditen von US-Staatsanleihen – historische Inversion
Argentinische Staatsanleihen mit Ramschrating haben stark an Wert gewonnen und ihre Renditen unter die von US-Staatsanleihen gedrückt. Dieser Anstieg spiegelt das Vertrauen der Anleger in die Haushaltsreformen und ein mögliches Abkommen mit dem IWF wider, wodurch die Risikoprämien auf ein historisches Tief gefallen sind.
- ▲ Fiskalische Sparmaßnahmen unter Präsident Milei
- ▲ Fortschritte beim neuen IWF-Programm
- ▼ Geschichte der Staatsbankrotte
- ▼ Externer Finanzierungsbedarf und politische Risiken
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Was ist der Grund dafür, dass die Renditen argentinischer Staatsanleihen unter denen von US-Staatsanleihen liegen?
Aggressive Fiskalreformen und eine sinkende Inflation unter Präsident Milei haben das Vertrauen in Argentiniens Kreditwürdigkeit gestärkt, während die US-Renditen aufgrund von Defizitbedenken steigen, was zu der ungewöhnlichen Inversion führt.
Sind argentinische Anleihen jetzt Investment-Grade?
Nein, sie bleiben mit CCC+ im Ramschbereich eingestuft, aber der Markt preist bereits eine mögliche Aufwertung ein, falls die Reformen fortgesetzt werden und die Unterstützung des IWF zustande kommt.
Welche Risiken könnten diesen Handel umkehren?
Ein politischer Rückschlag, das Scheitern bei der Sicherung von IWF-Geldern oder eine globale Risikoaversion könnten angesichts Argentiniens Geschichte von Zahlungsausfällen einen starken Ausverkauf auslösen.