Bearish
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US-Hypothekenzinsen steigen auf höchsten Stand seit August und belasten Hauskäufer und Anleiherenditen
Steigende Hypothekenzinsen verringern den Wert bestehender hypothekenbesicherter Wertpapiere, da Hausbesitzer weniger wahrscheinlich refinanzieren, was die Duration der MBS verlängert und das Zinsrisiko erhöht. Darüber hinaus drücken höhere Zinsen die Preise für MBS.
Auslöser
- ▼ Steigende Hypothekenzinsen reduzieren die Vorabzahlungsgeschwindigkeit
- ▼ Höhere Renditen von US-Staatsanleihen treiben alle Anleiherenditen nach oben
Risikofaktoren
- ▲ Stabilisierung der Renditen von US-Staatsanleihen
- ▲ Fed nimmt MBS-Käufe wieder auf
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Was sind hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS)?
MBS sind Anleihen, die Ansprüche auf die Zahlungsströme aus einem Pool von Hypothekendarlehen repräsentieren. Sie sind empfindlich gegenüber Zinssätzen und dem Risiko vorzeitiger Rückzahlungen. ETFs wie MBB bieten Zugang zu Agency MBS.
Warum ist MBB bärisch, wenn die Hypothekenzinsen steigen?
Höhere Hypothekenzinsen verlängern die effektive Duration von MBS, da weniger Kreditnehmer refinanzieren, was die Anleihen empfindlicher gegenüber weiteren Zinserhöhungen macht und die Preise senkt.