USD/PHP Marktanalyse & Prognose

Der philippinische Peso steht unter anhaltendem Abwärtsdruck, wobei USD/PHP durch eine Kombination geopolitischer, wirtschaftlicher und fiskalischer Schocks nach oben getrieben wird. Das jüngste Signal vom 29. Juni bestätigt die Erwartung der Regierung, dass die Peso-Schwäche über die Amtszeit von Präsident Marcos hinaus bestehen wird, und nennt ein langsameres BIP-Wachstum und politische Unsicherheit als Gründe. Dies folgt auf eine Reihe von bärischen Peso-Katalysatoren: ein Erdbeben der Stärke 8,1 am 8. Juni, die Eskalation der Spannungen im Südchinesischen Meer durch Chinas illegalen Bau und US-Militärtransfers sowie der Iran-Krieg, der die Ölpreise in die Höhe treibt und das Handelsdefizit vergrößert. Der Öl-Schock trieb die Unterbeschäftigung auf ein fast dreijähriges Hoch, während die philippinischen Unternehmensgewinne den stärksten Einbruch in Südostasien erlitten. Die Zentralbank warnte vor 26 Milliarden Dollar an Unternehmensverschuldung in Dollar als Währungsrisiko. Als Reaktion erhöhte die Bangko Sentral ng Pilipinas am 18. Juni die Zinsen, um die kriegsbedingte Inflation einzudämmen, was dem Peso einige Unterstützung brachte, aber die Auswirkungen waren durch den externen Druck begrenzt. Ein vorgeschlagener Haushaltsanstieg von 6 % für 2027 könnte das fiskalische Defizit und die Importe vergrößern und den Abwärtsdruck mittelfristig verstärken. Begrenzende Faktoren sind ein von den USA unterstütztes KI-Zentrum, das 10 Milliarden Dollar an Investitionen anstrebt, und eine Anleiherallye, deren Gewinne jedoch durch institutionellen Widerstand begrenzt wurden. Das politische Risiko nahm zu, als der Senat einen pro-Marcos-Führer vor Dutertes ICC-Prozess wählte. Der Peso schwächte sich aufgrund der Nachrichten um 0,3 % ab. Insgesamt steht der Peso in einem feindseligen Umfeld mit mehreren sich überschneidenden Schocks, und obwohl Zinserhöhungen eine zeitweilige Unterstützung bieten, bleibt die strukturelle Perspektive bärisch.