USD/ZAR Marktanalyse & Prognose

USD/ZAR stand unter erheblichem Abwärtsdruck in den letzten Monat, getrieben von einer Reihe von restriktiven Signalen der SARB und einer verbesserten fiskalischen Glaubwürdigkeit. Die SARB hat am 28. Mai eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durchgeführt und explizit ein Inflationsziel von 3 % genannt, was eine Neubewertung der Zinserwartungen und die Anziehung von Carry-Trade-Flüssen zur Folge hatte. Dies wurde durch eine Erhöhung um 75 Basispunkte am 3. Juni und die Warnung von Gouverneur Kganyago am 20. Juni vor steigenden Inflationserwartungen verstärkt. Auf der fiskalischen Seite stärkten Kreditratings-Upgrades und die Ernennung eines fiskalisch konservativen Wirtschaftsberaters das Vertrauen, während ein grünes Anleiheprogramm in Höhe von 228 Milliarden US-Dollar langfristige Kapitalzuflüsse signalisierte. Die Aussichten haben sich jedoch in den letzten Tagen deutlich unsicherer entwickelt. Eine Ankündigung über eine verstärkte Bekämpfung illegaler Einwanderung am 7. Juni löste Befürchtungen hinsichtlich sozialer Unruhen aus und trieb USD/ZAR über 18,50. Dies wurde am 26. Juni durch eine Drohung der Führung, gegen xenophobe Proteste vorzugehen, noch verstärkt, was das politische Risiko und die Bedenken hinsichtlich Kapitalabflüssen erhöhte. Die Gegenüberstellung einer starken geldpolitischen Straffung und einer sich verschlechternden politischen Stabilität schafft ein volatiles Umfeld. Der Rand erholte sich zunächst aufgrund der Unterstützung durch die Zinssätze, aber die jüngsten politischen Schocks haben einige Gewinne zunichte gemacht, wobei das Währungspaar nun höhere Niveaus testet. Der Markt wägt die restriktive Haltung der SARB gegen die zunehmenden innenpolitischen Turbulenzen und die globalen Risikoausschläge aus dem Verkauf in Korea und der durch den Krieg im Iran ausgelösten Inflation ab.