Analysten von JPMorgan und Goldman Sachs melden die Rückkehr des Ölmarkts in ein Überangebot, da hohe Preise die Nachfrage aushöhlen und damit die bisher stützend wirkenden Defizitängste wirksam dämpfen.
JPMorgan schätzt, dass der Ölmarkt im September zu einem Überschuss von 1,1 Millionen Barrel pro Tag zurückkehrte, der sich im Oktober auf 1,4 Millionen Barrel pro Tag ausweitete, da hohe Preise die Nachfrage zerstören. Ein zurückkehrendes Überangebot und schwindende Defizitängste deuten auf niedrigere Preise hin, was dem berichteten wöchentlichen Verlust von 12% entspricht. Allerdings sieht Goldman den Markt als ausgeglichen an, und der Kriegsaufschlag sowie die Angriffe auf Tanker in der Straße von Hormuz könnten die Preise stützen.
Analysten von JPMorgan schätzen, dass der Markt im Oktober zurück in ein Überangebot von bis zu 1,4 Millionen Barrel pro Tag gekippt ist, da hohe Preise Nachfrage zerstört haben, und Goldman sah in zwei Monaten keinen globalen Lagerbestandsabbau, was die Kriegsrisikoprämie ausgleicht.
Möglicherweise – die Lieferungen durch Hormuz betragen weiterhin nur 86% des Vorkriegsniveaus, und die Exporte des Nahen Ostens gingen im Oktober wegen erhöhter Risiken zurück; zudem weist der Artikel darauf hin, dass die Futures weiterhin deutlich über dem Jahresanfang liegen, weil der Kriegsaufschlag noch besteht.
JPMorgans Schätzung eines globalen Überschusses von 1,4 Millionen Barrel pro Tag im Oktober, nach 1,1 Millionen Barrel pro Tag im September, belastet die Rohöl-Benchmarks, da die Nachfragezerstörung durch hohe Preise die Defizitängste beseitigt. Brent-Futures liegen weiterhin deutlich über dem Jahresanfang, doch der Kriegsaufschlag ist nach dem Wahlsieg der Demokraten bei den Halbzeitwahlen geschwächt, und die Preise steuern auf einen wöchentlichen Verlust von 12% zu. Goldmans Sicht eines ausgewogenen Markts und die Angriffe auf Tanker in Hormuz sind Gegengewichte.
JPMorgan ist dieser Ansicht und schätzt den Überschuss auf 1,1 Millionen Barrel pro Tag im September und 1,4 Millionen im Oktober, doch Goldman Sachs sieht den Markt als ausgeglichen an, und die Preise liegen weiterhin deutlich über dem Jahresanfang.
Fortgesetzte iranische Angriffe auf Tanker in der Straße von Hormuz, wo die Lieferungen weiterhin nur 86% des Vorkriegsniveaus betragen, und die Warnung der IEA, dass die Jahreslieferungen um 5,8 Millionen Barrel pro Tag zurückgehen könnten, könnten einen Boden unter die Preise legen.
Der globale Ölmarkt ist zurück in ein Überangebot gewechselt; JPMorgan schätzt den Angebotsüberschuss im Oktober auf 1,4 Millionen Barrel pro Tag. Hohe Preise haben eine erhebliche Nachfragezerstörung ausgelöst, die geopolitische Risiken aufwiegt und die Rohöl-Benchmarks trotz anhaltender Angriffe auf Tanker in der Straße von Hormuz auf einen wöchentlichen Verlust von 12% keeps.
Auch wenn der Kriegsaufschlag bestehen bleibt, haben sich die Marktfundamentale in Richtung Überangebot verschoben. JPMorgan schätzt den Überschuss im Oktober auf 1,4 Millionen Barrel pro Tag, da hohe Preise erfolgreich Nachfrage zerstört haben und damit Sorgen über Lieferunterbrechungen ausgleichen.
Die Lieferungen liegen derzeit bei 14 Millionen Barrel pro Tag, was 86% des Vorkriegsniveaus entspricht. Zwar haben die Exporte wegen erhöhter Sicherheitsrisiken und neuerlicher Angriffe auf Tanker leicht nachgegeben, das Volumen ist jedoch weiterhin ausreichend, um einen totalen Versorgungskollaps zu verhindern.