ING-Analysten signalisieren eine mögliche Korrektur des US-Dollars und stellen fest, dass die jüngere Rallye überdehnt ist und wahrscheinlich unter Druck geraten wird durch niedrigere Zinsen am vorderen Ende der Kurve, trotz der Erwartungen für eine Fed-Zinserhöhung im Dezember.
ING argumentiert, dass die Dollar-Rallye nach der Ausweitung des KI-getriebenen Aktienverkaufs überdehnt ist, und sagt, niedrigere US-Zinsen am vorderen Ende sollten einen schwächeren Dollar begünstigen, sofern die Risk-off-Stimmung nicht anhält. Sie sehen weiterhin die Makrogeschichte, die ein Zurückfallen des DXY auf das Tief der letzten Woche bei 101,1 verhindert, weshalb nur eine moderate Korrektur erwartet wird.
ING-Strategen warnen, dass die US-Dollar-Rallye nach der jüngsten KI-getriebenen Volatilität an den Aktienmärkten überdehnt erscheint. Während der Dollar von defensiven Positionierungen und starken Arbeitsmarktdaten profitierte, erwarten Analysten, dass weichere US-Zinsen am vorderen Ende der Zinskurve eine moderate Korrektur auslösen werden, sofern die Risk-off-Stimmung nicht anhält.
ING ist der Ansicht, dass die Dollar-Rallye am Freitag im Verhältnis zu den kurzfristigen Treibern überdehnt war, und wenn sich das Risikosentiment verbessert, sollten niedrigere US-Zinsen am vorderen Ende den Dollar senken, wobei nicht erwartet wird, dass der DXY auf das Tief der letzten Woche bei 101,1 zurückfällt.
Hält die Risk-off-Stimmung diese Woche an, könnte die Dollar-Rallye weitergehen, und ein CPI-Wert für Oktober bei oder über den erwarteten 0,3 % gegenüber dem Vormonat für Kopf- und Kernrate würde die Erwartungen für eine Fed-Zinserhöhung im Dezember stützen, wobei 19 bp bereits eingepreist sind.