Die NAB-Umfragedaten zeigen ein australisches Geschäftsklima von -15 und eine Lage von -2; steigende Inputkosten und sinkende Vorlaufaufträge schaffen ein schwieriges Umfeld für die RBA.
Das Geschäftsklima fiel im Oktober auf -15 und die Vorlaufaufträge brachen um 11 Punkte auf -12 ein, was auf ein schwächeres Wachstum hindeutet und für ein weicheres AUD spricht. Allerdings hält das beschleunigte Einkaufskostenwachstum von 2,4 % bei einer überdurchschnittlichen Kapazitätsauslastung von 82,1 % den Inflationsdruck aufrecht, sodass die RBA vor einem schwierigen Balanceakt steht statt vor einem klaren Weg zu Zinssenkungen – was das Vertrauen in einen bärischen Move begrenzt.
Ein Vertrauen von -15, eine Lage von -2 und Vorlaufaufträge von -12 deuten auf nachlassende inländische Nachfrage und Gewinne hin, insbesondere im Einzelhandel (-18 Lage im Trend) und in der verarbeitenden Industrie (-11). Doch anhaltender Kostendruck erschwert die Politik der RBA, und ein schwächeres Aktivitätsbild könnte Erwartungen auf politische Unterstützung wecken und das negative Wachstumssignal abfedern.
Schwache Aktivität, sinkendes Vertrauen und einbrechende Vorlaufaufträge sprächen normalerweise für niedrigere Renditen, doch das beschleunigte Einkaufskostenwachstum von 2,4 % auf Quartalsbasis, schrumpfende Margen und eine überdurchschnittliche Kapazitätsauslastung von 82,1 % deuten darauf hin, dass die Inflation anhalten könnte, was jede Lockerung der RBA erschwert. Die beiden Kräfte gleichen einander weitgehend aus.
Das NAB-Geschäftsklima in Australien fiel im Oktober auf -15, während die Geschäftslage auf -2 sank. Ein starker Rückgang der Vorlaufaufträge um 11 Punkte auf -12 signalisiert eine nachlassende Konjunkturdynamik, obwohl die Kapazitätsauslastung mit 82,1 % weiterhin hoch ist.
Sinkendes Vertrauen und Vorlaufaufträge deuten auf eine langsamere Wirtschaftstätigkeit hin, was die Währung typischerweise belastet, allerdings könnte anhaltender Kostendruck die RBA bei Zinssenkungen vorsichtig bleiben lassen und den Effekt abschwächen.
Schwächere Nachfrage und gequetschte Margen sind ein Gegenwind für konsumnahe Unternehmen, doch die starken Sektoren Bergbau und Versorgung sowie mögliche Erwartungen einer Politiklockerung gleichen einen Teil des negativen Signals aus.
Sie ist uneinheitlich: Die Wachstumsabschwächung deutet auf niedrigere Renditen hin, doch hartnäckige Kostendrücke und eine überdurchschnittliche Kapazitätsauslastung sprechen für ein Inflationsrisiko, das die Renditen hoch halten könnte.