Robuste britische Wachstumsdaten und eine marktimplizierte Wahrscheinlichkeit von 70 % für eine Zinserhöhung der Bank of England im Dezember schaffen ein bullisches Umfeld für das Pfund, insbesondere gegenüber dem Euro.
Das britische BIP wuchs im Q3 um 0,7 % gegenüber dem Vorquartal (gegenüber 0,5 % im Q2), und das BIP im September stieg um 0,2 % gegenüber dem Vormonat, gegenüber 0 % im Konsens, was den Fall für weitere Zinserhöhungen der Bank of England stützt. Die Swaps preisen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70 % für eine Erhöhung um 25 Basispunkte am 17. Dezember und 85 Basispunkte an Straffungen über zwölf Monate ein, was GBP stützt. Der wichtigste Vorbehalt: Zinsen, die deutlich über die neutrale Spanne von 2-4 % getrieben werden, erhöhen künftige Wachstumsrisiken.
Das robuste britische Wachstum stützt den Fall für weitere Zinserhöhungen der Bank of England, was die Analyse ausdrücklich als positiv für GBP einstuft, insbesondere gegenüber EUR. Ein weiterreichender Zinserhöhungspfad Großbritanniens im Vergleich zum Euroraum drückt das Cross nach unten. Der Effekt ist indirekt und hängt von der Euro-Seite des Paares ab.
Das britische Pfund bleibt durch robuste Wirtschaftsdaten gestützt: Das britische BIP wuchs im Q3 um 0,7 % gegenüber dem Vorquartal. Das BIP im September übertraf ebenfalls die Erwartungen mit einem Anstieg von 0,2 % gegenüber dem Vormonat, was den Fall für weitere Straffungen der Bank of England stützt. Die Swap-Märkte preisen derzeit eine 70-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte am 17. Dezember ein und treiben die Zinsen in Richtung 4,25 %.
Die robuste britische Aktivität (BIP im Q3 +0,7 % gegenüber dem Vorquartal, September +0,2 % gegenüber dem Vormonat gegenüber 0 % im Konsens) stützt den Fall für weitere Zinserhöhungen der Bank of England, was Analysten als positiv für GBP einstufen, insbesondere gegenüber dem Euro.
Wenn die von den Swaps implizierte Straffung von 85 Basispunkten über zwölf Monate die Zinsen deutlich über die neutrale Spanne der Bank of England von 2-4 % treibt, steigt das Risiko einer schärferen Wachstumsabschwächung, was das Pfund belasten könnte.
Die starken Daten stützen das Pfund, und die Analyse hebt ausdrücklich die GBP-Stärke gegenüber dem Euro hervor, was EUR/GBP nach unten drücken würde.