Rabobank erwartet, dass der US-Dollar stabil bleibt, da die Sicherheitsnachfrage und das robuste Wirtschaftswachstum die Sorgen hinsichtlich des US-Budgetdefizits und der jüngeren Volatilität am Rentenmarkt überwiegen.
Rabobank argumentiert, dass geringere Ängste vor politischer Einflussnahme auf die Fed und Belege für Sicherheitsnachfrage den Dollar stützen, und sieht eine Präferenz für Long-USD-Positionen, während der EUR in den kommenden Monaten Belastungen ausgesetzt sein wird. Dies stützt einen moderat festeren USD auf kurze Sicht, wobei die Bank das US-Budgetdefizit von über 6 % des BIP als mittelfristige Belastung einstuft.
Rabobank erwartet, dass der EUR in den kommenden Monaten Belastungen ausgesetzt sein wird, und sieht dies eine Präferenz für Long-USD-Positionen stützen, was Abwärtsdruck auf EUR/USD bedeutet. Die Einschätzung ist Analystenmeinung und keine harte These, daher ist der Effekt nur mäßig wahrscheinlich.
Die Analysten der Rabobank halten an einer bullischen Einschätzung des US-Dollars fest und verweisen auf geringere Sorgen vor politischer Einflussnahme auf die Federal Reserve sowie anhaltende Sicherheitsnachfrage. Zwar räumt die Bank ein, dass das US-Budgetdefizit, derzeit über 6 % des BIP, ein mittelfristiges Risiko darstellt, doch frühere Ängste vor einer Entwertung der Währung bezeichnet sie als übertrieben.
Weil die Ängste vor politischer Einflussnahme auf die Fed abgenommen haben und der Dollar starke Sicherheitsnachfrage zeigt, die die Bank aufgrund seiner fest verankerten Rolle in globalen Zahlungssystemen als intakt ansieht.
Rabobank nennt das US-Budgetdefizit – bei über 6 % des BIP und höher als das Frankreichs – sowie Anzeichen von Stress am Rentenmarkt als Faktoren, die den Dollar mittelfristig belasten könnten.
Im Grunde ja: Rabobank sagt, dass Belastungen, denen der Euro in den kommenden Monaten ausgesetzt sein könnte, eine Präferenz für Long-USD-Positionen stützen.