Das Wachstum der philippinischen Auslandsüberweisungen ist auf ein Dreijahrestief gefallen, was den Peso und philippinische Aktien zusätzlich belastet.
Geringere Überweisungen aus dem Ausland verringern das Dollarangebot in der philippinischen Wirtschaft, was zu einer Übernachfrage nach US-Dollar und einer Schwächung des Peso führt. Der USD/PHP-Kurs dürfte steigen, da die Währung unter Abwertungsdruck gerät.
Langsameres Wachstum der Geldüberweisungen verringert die Dollarzuflüsse, wodurch das USD-Angebot sinkt und die Nachfrage nach dem US-Dollar steigt, was den USD/PHP-Kurs in die Höhe treibt.
Die technischen Indikatoren deuten auf ein kurzfristiges Kursziel von 56,50-57,00 hin, falls die Daten weiterhin enttäuschen, wobei bei anhaltenden Überweisungstrends weiteres Aufwärtspotenzial besteht.
Der Rückgang der Geldüberweisungen gefährdet die Konsumausgaben der privaten Haushalte, die einen Großteil des philippinischen BIP ausmachen. Geringere verfügbare Einkommen belasten die Unternehmensgewinne und die Anlegerstimmung und lassen den philippinischen Aktienindex sinken.
Die Sektoren Konsumgüter und Immobilien, die stark von durch Überweisungen finanzierten Ausgaben abhängig sind, sind dem größten Abwärtsrisiko ausgesetzt.
Eine kurzfristige Schwächephase ist wahrscheinlich, aber eine anhaltende Verlangsamung der Geldüberweisungen über mehrere Quartale hinweg könnte dies in einen mittelfristigen Abwärtstrend verwandeln.
Der EPHE, der iShares MSCI Philippines ETF, bildet philippinische Aktien ab und dürfte die negative Stimmung im PCOMP-Index widerspiegeln. Sinkende Überweisungen trüben die Wirtschaftsaussichten und belasten den ETF.
Die Verlangsamung könnte anhalten, wodurch eine Kaufstrategie bei Kursrückgängen riskant wird, bis sich die Überweisungsdaten stabilisieren oder die Zentralbank unterstützende Maßnahmen ankündigt.
EPHE konzentriert sich stärker auf das philippinische Risiko und wird daher hinter breiter gestreuten Schwellenländerfonds zurückbleiben, wenn das Überweisungsproblem länderspezifisch ist und nicht ein globales Schwellenländerproblem darstellt.
Das Wachstum der Geldüberweisungen auf den Philippinen hat sich auf den niedrigsten Stand seit fast drei Jahren verlangsamt, was Besorgnis über die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft auslöst. Die Abschwächung droht, die Devisenzuflüsse zu verringern und die Konsumausgaben der Haushalte zu dämpfen, was den Peso und die lokalen Aktienkurse belasten dürfte. Analysten erwarten weitere Belastungen für den philippinischen Aktienindex und das Währungspaar USD/PHP.
Dies verringert die Devisenzuflüsse und schwächt den Inlandsverbrauch, wodurch Risiken für das BIP-Wachstum und die Finanzstabilität entstehen.
Ein langsameres Wachstum der Rücküberweisungen könnte auf schwächere Arbeitsmärkte im Ausland oder niedrigere Löhne hindeuten und sich direkt auf die Haushalte von im Ausland arbeitenden Filipinos auswirken, die auf diese Gelder angewiesen sind.
Die Zentralbank könnte die Zinssätze senken, um das Wachstum anzukurbeln, aber das könnte den Peso weiter schwächen und die Inflationssorgen verstärken.