Die britische Inflation stabilisierte sich im Mai bei 2,8 %, enttäuschte die Hoffnungen auf eine kurzfristige Zinssenkung der BoE und stärkte das Pfund, während sie den britischen Aktienmarkt unter Druck setzte.
Der unerwartet stabile Inflationsdruck reduziert die Erwartungen an eine kurzfristige Lockerung der Geldpolitik durch die BoE, was die Zinsdifferenzen zugunsten des Pfunds Sterling erweitert und GBP/USD nach oben treibt. Händler bauten ihre Wetten auf eine Zinssenkung im Sommer aggressiv ab und hoben das Pfund Sterling über wichtige technische Niveaus.
Die kurzfristige Richtung hängt von bevorstehenden Reden der BoE und weiteren Wirtschaftsdaten ab. Wenn die Bank einen restriktiven Kurs beibehält, könnte GBP/USD seine Gewinne bis zum Niveau von 1,30 ausbauen.
Der Widerstand liegt bei 1,2800, die Unterstützung bei 1,2600. Ein Ausbruch über 1,2800 zielt auf 1,2950 ab, während eine Umkehr unter 1,2600 den Aufwärtstrend ungültig machen würde.
Ein einzelner Datenpunkt definiert keine Politik, aber die Hartnäckigkeit der Dienstleistungsinflation wird die BoE wahrscheinlich vorsichtig stimmen und den Beginn eines Zinssenkungszyklus bis Ende 2026 oder darüber hinaus verzögern.
Höhere Zinsen für längere Zeit erhöhen die Kreditkosten für Unternehmen und verringern den Barwert zukünftiger Erträge, was sich negativ auf die Aktienmärkte auswirkt. Der FTSE 100, mit seinem hohen Anteil an Exporteuren, steht auch unter Druck durch das Pfund Sterling, das sich erholt. Die Neubewertung der Zinserwartungen der BoE hat sich direkt auf zinssensible Sektoren ausgewirkt.
Hartnäckige Inflation hält die Zinsen hoch, was die Aktienbewertungen drückt und Sektoren wie Immobilien und Konsumgüter schädigt. Ein stärkeres Pfund Sterling belastet auch die Auslandsergebnisse von multinationalen Unternehmen.
Zinssensible Sektoren wie Hausbau und Einzelhandel sind in der Regel am stärksten betroffen, während Aktien aus den Bereichen Energie und Bergbau aufgrund der globalen Preisgestaltung in Dollar relativ widerstandsfähig sein können.
Kurzfristige Händler könnten ihre Engagements in inländisch ausgerichteten Unternehmen reduzieren, während langfristige Investoren auf klarere Signale von der BoE und Wirtschaftsdaten warten, bevor sie ihre Positionen neu ausrichten.
Die britische Inflation blieb im Mai unerwartet bei 2,8 %, entgegen den Erwartungen eines Rückgangs. Die Daten verringern die Wahrscheinlichkeit kurzfristiger Zinssenkungen der Bank of England, stützen das britische Pfund und belasten den FTSE 100, da die Kreditkosten hoch bleiben. Auch die Kerninflation blieb hartnäckig, was auf anhaltenden Preisdruck hindeutet, der die BoE vorsichtig stimmen wird.
Hartnäckige Dienstleistungsinflation und höhere Kraftstoffkosten kompensierten Rückgänge in anderen Kategorien und hielten den Verbraucherpreisindex bei 2,8 %. Auch die Kernrate blieb hoch, was auf anhaltenden inländischen Preisdruck hindeutet.
Die BoE wird voraussichtlich einen vorsichtigen Kurs beibehalten und Zinssenkungen verzögern, bis eindeutigere Beweise für eine Deflation vorliegen. Der Markt erwartet nun nur noch eine Zinssenkung im Jahr 2026, wobei der erste Schritt möglicherweise auf 2027 verschoben wird.
Das Pfund Sterling stärkte sich gegenüber dem Dollar und dem Euro, während die britischen Aktienindizes fielen und die Renditen von Staatsanleihen stiegen, da die Erwartungen an Zinssenkungen revidiert wurden. Die Neubewertung war deutlich und spiegelte die Überraschung über die anhaltende Inflation wider.