Die britische Inflation blieb im Mai unerwartet bei 2,2 %, was die Hoffnungen auf einen Rückgang zunichte machte und Zweifel an den bevorstehenden Zinssenkungsplänen der BOE aufwarf; das Pfund erholte sich, der FTSE 100 fiel und die Renditen von Staatsanleihen stiegen, da die Händler ihre Erwartungen an Zinssenkungen reduzierten.
Das Pfund erholte sich, nachdem die britische Inflation bei 2,2 % blieb und die Wetten auf eine Zinssenkung der BOE in dieser Woche zunichte machte. Das Pfund stieg um 0,4 % gegenüber dem Dollar, da die Märkte die Erwartungen an eine Lockerung von 80 % auf 50 % Wahrscheinlichkeit reduzierten.
Die Wahrscheinlichkeit sank von 80 % auf rund 50 %, aber eine Senkung ist immer noch möglich, wenn sich die BOE auf vorausschauende Indikatoren konzentriert, die eine Verlangsamung der Wirtschaft zeigen. Die Entscheidung hängt nun von der Bewertung des Ausschusses des zugrunde liegenden Inflationsdrucks ab.
Nach dem Durchbruch über 1,2750 steht das Paar bei 1,2800 Widerstand, mit 1,2850 als sekundärer Barriere. Unterstützung liegt bei 1,2700.
Ja, wenn die BOE eine 'taubenförmige Senkung' mit Hinweisen auf weitere Lockerungen vornimmt, könnte das Pfund seine Gewinne wieder abgeben. Auch eine breite Dollar-Rallye aufgrund US-Daten könnte die BOE-Erzählung überschatten.
Stabile britische Inflation bei 2,2 % zunichte machte die Hoffnungen auf eine kurzfristige Zinssenkung der BOE und verringerte die Attraktivität von Aktien, da höhere Kreditkosten die Unternehmensgewinne und -bewertungen belasten. Der FTSE 100 fiel nach der Veröffentlichung um 0,8 %.
Der stabile VPI-Wert von 2,2 % verringerte die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der BOE in dieser Woche, was die Anleiherenditen in die Höhe trieb und Aktien weniger attraktiv machte. Höhere Zinsen belasten die Unternehmensgewinne und die Konsumausgaben und treffen den inländischen FTSE 250 stärker als den weitgehend internationalen FTSE 100.
Zinsensitive Sektoren wie Immobilien, Versorger und Konsumgüter neigen dazu, sich schlechter zu entwickeln, wenn die Erwartungen an Zinssenkungen schwinden, während Banken und Versicherungen von höheren Zinsen für längere Zeit profitieren könnten.
Angesichts der politischen Unsicherheit sind kurzfristige Aufwärtspotenziale begrenzt. Wenn die BOE jedoch Vertrauen in die Rückkehr der Inflation zum Ziel signalisiert, könnten sich die Aktien erholen; andernfalls ist eine tiefere Korrektur möglich.
Die Renditen von Staatsanleihen stiegen, da die hartnäckige Inflation gegen eine unmittelbare Lockerung der BOE sprach. Die 10-jährige Rendite stieg um 6 Basispunkte, was die verringerten Erwartungen widerspiegelt, dass die Zentralbank die Zinsen am Donnerstag senken wird.
Die 10-jährige Rendite von Staatsanleihen stieg um 6 Basispunkte auf 4,35 %, während die 2-jährige Rendite um 8 Basispunkte stieg, da die Märkte den BOE-Pfad neu bewerteten.
Kurzfristig stehen Staatsanleihen Hindernissen entgegen, bis die BOE ihre Haltung klärt. Wenn die Bank die Zinsen unverändert lässt, könnten die Renditen weiter steigen; eine Senkung mit einer restriktiven Begleitung könnte eine Kaufgelegenheit bieten.
Höhere Renditen bei sinkenden Erwartungen an Zinssenkungen deuten darauf hin, dass der Markt hartnäckige Inflation derzeit als größeres Risiko als eine Rezession ansieht, aber wenn das Wachstum nachlässt, könnten die Renditen wieder sinken.
Die Stärke des Pfunds nach der VPI-Veröffentlichung drückte EUR/GBP nach unten, da die hartnäckige britische Inflation im Gegensatz zu sinkendem Preisdruck in der Eurozone steht. Das Paar fiel um 0,3 %.
Divergierende politische Aussichten zwischen der EZB und der BOE nach den britischen VPI-Daten. Während die EZB eine Lockerung betreibt, ist der Pfad der BOE nun unsicherer, was das Pfund stärkt und EUR/GBP nach unten zieht.
Auf dem aktuellen Niveau um 0,8500 scheint die Parität in weiter Ferne zu liegen. Eine anhaltende Aufwärtsbewegung des Pfunds aufgrund einer restriktiven BOE-Politik könnte das Paar jedoch in Richtung 0,8200 treiben, insbesondere wenn sich die Daten aus der Eurozone weiter verschlechtern.
Eine überraschende Entscheidung der EZB, die Zinsen zu halten, oder ein stärker als erwarteter VPI-Wert aus der Eurozone könnten den Zinsunterschied verringern und eine Erholung des Euro unterstützen.
Die britische Verbraucherpreisinflation blieb im Mai stabil bei 2,2 % und widersprach damit den Erwartungen eines Rückgangs auf 2,0 %. Dieser hartnäckige Wert kommt nur einen Tag vor der Zinsentscheidung der Bank of England, bei der die Währungspolitiker zu einer Senkung tendierten. Die Daten verringern die Dringlichkeit einer Lockerung, stützen das Pfund und belasten britische Aktien und Staatsanleihen.
Der VPI blieb bei 2,2 % und verfehlte die Prognosen eines Rückgangs auf 2,0 %. Die Dienstleistungsinflation blieb mit 5,5 % hoch.
Es wurde allgemein erwartet, dass die Bank of England die Zinsen von 4,75 % auf 4,5 % senkt, aber die hartnäckige Inflation verringert die Dringlichkeit einer Lockerung und könnte die Senkungen verzögern.
Das Pfund erholte sich, die Renditen von Staatsanleihen stiegen und der FTSE 100 rutschte ab, da die Händler die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen neu bewerteten.