Der Kreditsurgen in Japan zementiert den Weg für Zinserhöhungen der BOJ, stärkt den Yen und treibt die JGB-Renditen höher.
Die Bankkredite in Japan sind auf Rekordhoch nach Covid gestiegen und verstärken die Wetten auf weitere Zinserhöhungen der BOJ. Höhere japanische Zinsen verringern die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan, stärken den Yen und drücken das USD/JPY-Paar nach unten.
Die Bankkredite in Japan sind am schnellsten seit Covid gewachsen und befeuern die Erwartungen an zusätzliche Zinserhöhungen der BOJ. Die Verringerung der Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA stärkt die Yennachfrage.
Wenn sich die BOJ zu weiteren Straffungsmaßnahmen verpflichtet, könnte der Yen eine nachhaltige Rallye erleben, aber viel hängt von den US-Wirtschaftsdaten und dem Zinspfad der Fed ab.
Die Unterstützung liegt bei 130,00, ein Bruch eröffnet den Weg zu 128,50. Der Widerstand liegt bei 132,00.
Beschleunigte Bankkredite stärken den Fall für die Normalisierung der BOJ und treiben die Renditen japanischer Staatsanleihen nach oben. Die 10-jährige JGB-Rendite stieg, da der Markt eine höhere Endrate einpreiste.
Das stärkste Kreditwachstum seit der Pandemie deutet darauf hin, dass die Wirtschaft höhere Zinsen verkraften kann, was die Händler dazu veranlasst, einen aggressiveren Straffungszyklus der BOJ einzupreisen.
Wenn die BOJ ihre Renditeobergrenze aufhebt oder die Zinsen weiter anhebt, haben die JGB-Renditen mehr Spielraum nach oben, obwohl die Angst vor einer globalen Rezession den Aufwärtstrend begrenzen könnte.
Der Nikkei 225 sah sich Gegenwinden ausgesetzt, da eine stärkere Straffungsneigung der BOJ die Kreditkosten erhöhte und möglicherweise die Unternehmensgewinne beeinträchtigte. Starke Kredite konnten die Angst vor Zinserhöhungen nicht aufwiegen.
Während starke Kredite eine gesunde Wirtschaft anzeigen, zementieren sie auch die Erwartungen an eine BOJ-Zinserhöhung, was die Kreditkosten erhöht und die Aktienbewertungen belastet.
Ein anhaltender Straffungszyklus der BOJ könnte die Aktien unter Druck setzen, aber eine robuste heimische Nachfrage und ein schwächerer Yen für Exporteure könnten die Belastung letztendlich ausgleichen.
Die Bankkredite in Japan sind so schnell gewachsen wie seit Beginn der Pandemie, was die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Bank von Japan befeuert. Die Daten stärken den Fall für eine Normalisierung der Politik, stützen den Yen und belasten JGBs. Japanische Aktien gaben angesichts der Straffungsängste leicht nach.
Das Wachstum der Bankkredite in Japan hat sich auf das schnellste Tempo seit der COVID-Pandemie beschleunigt, was eine robuste Kreditnachfrage und eine gesunde heimische Wirtschaft signalisiert.
Steigende Kredite deuten auf eine Wirtschaft hin, die höhere Kreditkosten verkraften kann, was der BOJ das Vertrauen gibt, die Politik zu normalisieren und die ultra-lockere Geldpolitik zu beenden.
Ein höherer BOJ-Leitzins verringert die Renditelücke zu den USA und steigert die Attraktivität des Yen. Das USD/JPY-Paar fiel, da der Markt eine aggressivere Straffung der BOJ einpreiste.