Mexikos Inflationsrate für Mai überraschte nach unten und beflügelte die Wetten auf eine Lockerung der Geldpolitik durch die Banxico und stärkte den mexikanischen Peso gegenüber dem Dollar.
Die mexikanische CPI im Mai stieg in einem langsameren Tempo als erwartet, was den Bedarf der Banxico verringert, eine restriktive Politik beizubehalten. Die überraschende Deflation stärkt die Carry-Attraktivität des Pesos, da die Realzinsen hoch bleiben und die Erwartungen an Zinssenkungen verankert bleiben. Der Peso stieg um über 1 % auf die Nachricht, was USD/MXN nach unten trieb.
Der Peso hat sich deutlich gestärkt, wobei USD/MXN innerhalb weniger Minuten nach der Veröffentlichung um über 1 % gefallen ist und Unterstützung bei wichtigen technischen Niveaus fand.
Die kurzfristige Dynamik spricht für weitere Gewinne, wenn die Banxico eine restriktive Haltung signalisiert, aber viel hängt von den US-Zinserwartungen und der globalen Risikobereitschaft ab.
Die unmittelbare Unterstützung liegt am 20-Tage-Durchschnitt, wobei der nächste wichtige Boden beim psychologischen Niveau von 17,00 liegt.
Eine schwächere als erwartete Inflation reduziert das Risiko eines anhaltenden Preisdrucks und ermöglicht es den Anleiherenditen, zu fallen, da Investoren frühere Zinssenkungen der Banxico einkalkulieren. Die restriktive Neubewertung führte zu einem Rückgang der 10-jährigen Anleiherendite Mexikos um mehrere Basispunkte, was eine Veränderung der Zinserwartungen widerspiegelt.
Der Inflationsschock hat die Wetten beflügelt, dass die Banxico die Zinssätze früher senken wird, was die Rendite von Staatsanleihen reduziert.
Die Rallye könnte sich fortsetzen, wenn die Banxico eine restriktive Haltung einnimmt oder die Zinsen senkt, aber Anleger sollten auf jeglichen Widerstand der politischen Entscheidungsträger achten.
Der Zinsunterschied könnte sich verringern, wenn die Banxico die Zinsen senkt, während die Fed sie unverändert lässt, was den Carry-Vorteil potenziell verringert.
Die mexikanischen Verbraucherpreise stiegen im Mai langsamer als erwartet, was die Erwartungen verstärkt, dass die Banxico die Zinssenkungen wieder aufnehmen wird. Die stärker als erwartete Deflation hob den Peso und drückte die Renditen von Staatsanleihen, da Investoren eine restriktivere Zentralbank einpreisten. Die Daten entlasten die politischen Entscheidungsträger, die mit einer über dem Ziel liegenden Inflation zu kämpfen hatten.
Die Kerninflationsrate in Mexiko verlangsamte sich im Mai stärker als erwartet und lag deutlich unter den Konsensschätzungen, wobei die genauen Zahlen noch von INEGI bestätigt werden müssen.
Geringere Lebensmittel- und Energiepreise sowie ein hoher Basiswert vom Vorjahr trugen dazu bei, den Gesamtwert zu senken.
Die schwächeren Inflationsdaten ebnen den Weg für die Banxico, ihren Lockerungszyklus wieder aufzunehmen, wobei die Märkte nun eine Zinssenkung bei der nächsten Sitzung einkalkulieren.