Vanguards Paul Malloy prognostiziert, dass kommunale Anleiherenditen die Marktleistung im zweiten Halbjahr 2026 ankurbeln werden, angetrieben von attraktiven steueräquivalenten Renditen und einem konstruktiven Wirtschaftsumfeld.
Der Artikel diskutiert ausdrücklich verbesserte Muni-Renditen und eine bullische Perspektive für das zweite Halbjahr für kommunale Anleihen, was sich direkt auf den iShares National Muni Bond ETF (MUB) auswirkt. Malloys Empfehlung deutet auf höhere Gesamtrenditen hin, da die Renditen Käufer anziehen und die Zinsvolatilität nachlässt.
Erhöhte Renditen unterstützen höhere Erträge und potenziellen Preiszuwachs, da die Nachfrage steigt. MUB würde voraussichtlich im zweiten Halbjahr positive Gesamtrenditen erzielen, insbesondere wenn die Zinsvolatilität nachlässt.
Ein schneller Anstieg der Treasury-Renditen könnte die Attraktivität von Munis verringern, während ein durch eine Rezession ausgelöster Anstieg der kommunalen Ausfälle die Anlageklasse und den Nettoinventarwert von MUB schädigen würde.
Laut Vanguards Malloy spricht die Perspektive dafür, jetzt einzusteigen, um hohe steueräquivalente Renditen vor einer erwarteten Rallye im zweiten Halbjahr zu erzielen. Anleger sollten Kredit- und Zinsrisiken gegen den Ertragsvorteil abwägen.
Vanguards Experte für kommunale Anleihen, Paul Malloy, sieht die aktuellen Renditen von Munis als Unterstützung für eine positive Entwicklung im zweiten Halbjahr 2026. Attraktive steueräquivalente Niveaus ziehen Investoren an, und ein sich verbesserndes makroökonomisches Umfeld sollte Ausfälle begrenzen. Die Empfehlung lautet, dass Munis sich besser entwickeln werden, da die Volatilität der Zinssätze nachlässt und die Nachfrage steigt.
Vanguards Paul Malloy prognostiziert ein starkes zweites Halbjahr, wobei erhöhte Renditen die Erträge steigern. Es wird erwartet, dass die Nachfrage steigt, da die steueräquivalenten Renditen attraktiv bleiben und das Wirtschaftsumfeld unterstützend bleibt.
Die aktuellen Muni-Renditen bieten im Vergleich zu anderen festverzinslichen Anlagen hohe steueräquivalente Renditen, was sie besonders attraktiv für Investoren in höheren Steuerklassen macht. Die Renditen spiegeln einen Aufschlag wider, der die Kredit- und Liquiditätsrisiken ausgleicht.
Paul Malloy ist der Leiter der kommunalen Anleihenanlage bei Vanguard und bietet strategische Einblicke in den Muni-Markt. Seine Ansichten werden von festverzinslichen Anlegern genau verfolgt.