Händler erhöhen die Wetten auf Zinserhöhungen der Fed nach robusten US-Arbeitsmarktdaten, was den Dollar stärkt und Anleihen und Gold unter Druck setzt.
Die zinssensitive Rendite von 2-jährigen Anleihen stieg auf 4,95 % und preist vollständig zwei weitere Erhöhungen um 0,25 Prozentpunkte bis September ein. Der Schritt spiegelte die Überzeugung der Händler wider, dass die Stärke des Arbeitsmarktes weitere Straffungen rechtfertigt.
Die Rendite von 2 Jahren reagiert am empfindlichsten auf Änderungen der Fed-Politik. Ihr Anstieg deutet darauf hin, dass die Märkte in naher Zukunft aggressive Zinserhöhungen erwarten.
5,00 % ist das nächste psychologische Niveau. Wenn die Fed weiter die Zinsen erhöht, könnte sie 5,25 % erreichen, dies hängt jedoch von der Inflation und den Arbeitsmarktdaten ab.
Die Benchmark-Rendite von 10-jährigen Anleihen stieg auf 4,55 %, da Händler Staatsanleihen verkauften, in Erwartung, dass die Fed die Zinsen länger hoch halten wird. Der starke Arbeitsmarktbericht verringerte die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung in diesem Jahr.
Ein starker Arbeitsmarkt deutet darauf hin, dass die Wirtschaft höhere Kreditkosten verkraften kann, was die Fed dazu veranlasst, an einer restriktiven Haltung festzuhalten. Anleger fordern höhere Renditen, um das Risiko einer längeren Straffung auszugleichen.
Das Niveau von 4,60 % ist ein wichtiges technisches Hindernis; ein Ausbruch darüber könnte die Renditen auf 4,75 % treiben. Unterstützung gibt es bei 4,40 %.
Der DXY stieg auf ein Drei-Wochen-Hoch über 105,50 nach dem Arbeitsmarktbericht, da Händler den Pfad der Fed-Politik neu bewerteten und zwei weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr einpreisten.
Der Dollar tendiert dazu, sich zu stärken, wenn die Zinserwartungen steigen, da höhere Renditen Kapitalzuflüsse anziehen. Der Bericht festigt die hawkishe Haltung der Fed und macht den Greenback gegenüber Währungen mit niedrigeren Renditebahnen attraktiver.
Der unmittelbare Widerstand liegt bei 105,80, ein Ausbruch darüber eröffnet die Tür zu 107,00, wenn die Dynamik des Arbeitsmarktes anhält.
Das hängt von den kommenden Inflationsdaten ab. Wenn der Preisdruck nachlässt, könnte die Fed eine Pause einlegen und die Dollar-Gewinne begrenzen.
Der Dollar stärkte sich gegenüber dem Yen, da sich die Zinsdifferenz weiter vergrößerte. USD/JPY stieg auf 145,00, ein Niveau, das seit Ende 2022 nicht mehr gesehen wurde.
Die Wetten auf Zinserhöhungen treiben die US-Renditen in die Höhe, während die Bank von Japan an nahezu Nullzinsen festhält, wodurch sich die Zinsdifferenz vergrößert, die den Dollar begünstigt.
145,50 ist der unmittelbare Widerstand, mit 146,00 als psychologischer Barriere. Ein Ausbruch darüber könnte Käufe beschleunigen.
Gold fiel, da steigende Realrenditen und ein stärkerer Dollar die Attraktivität des nicht-verzinslichen Metalls verringerten. Gold Spot fiel auf 2.280 $ pro Unze, der niedrigste Stand seit zwei Monaten.
Höhere Zinsen erhöhen die Opportunitätskosten für die Haltung von Gold, das keine Rendite abwirft. Darüber hinaus macht ein stärkerer Dollar Gold für ausländische Käufer teurer.
Langfristige Bullen könnten den Dip als Einstiegspunkt betrachten, aber die kurzfristige Dynamik spricht für weitere Schwäche, es sei denn, die makroökonomischen Bedingungen ändern sich.
Aktien wurden verkauft, da der starke Arbeitsmarktbericht die Narrative verstärkte, dass die Fed nicht bald einen Kurswechsel vornehmen wird. Höhere Zinsen für längere Zeit komprimieren die Aktienbewertungen und erhöhen die Kapitalkosten für Unternehmen.
Gute Wirtschaftsnachrichten werden für Aktien schlecht, wenn die Fed in einem Straffungszyklus steckt. Robuste Einstellungen beseitigen die Dringlichkeit von Zinssenkungen und machen Anleihen attraktiver und erhöhen den Diskontsatz für zukünftige Gewinne.
Wachstumsaktien, insbesondere Technologieaktien, leiden am meisten, da ihre Bewertungen auf niedrigen Zinsen beruhen. Defensive Sektoren wie Versorger könnten sich besser entwickeln.
Ein stärker als erwarteter Beschäftigungsbericht veranlasste Händler, weitere Zinserhöhungen der Fed für dieses Jahr einzupreisen. Der Dollar erholte sich gegenüber den wichtigsten Währungen, da die Renditen aufgrund der Straffungserwartungen stiegen. Der Markt sieht nun eine nahezu sichere Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung.
Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft stieg um 250.000, übertraf damit den prognostizierten Wert von 180.000, während das Lohnwachstum auf 0,4 % gegenüber dem Vormonat beschleunigte.
Der Dollar stärkte sich, die Anleiherenditen stiegen und die Aktien fielen, da Händler eine höhere Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli einpreisten.
Fed-Funds-Futures implizieren nun eine Wahrscheinlichkeit von 85 % für eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte bei der Julisitzung, gegenüber 60 % vor den Daten.