Anleihen aus Schwellenländern steigen im Zuge der 'Trump-Prämie', die EMB und lokalwährungsdenominierte Schulden beflügelt, angetrieben durch Handelsoptimismus und einen fallenden Dollar.
Der Artikel zitiert ausdrücklich EMB, das dollar-denominierte Anleihen aus Schwellenländern abbildet, die im Zuge der 'Trump-Prämie' – einer Kombination aus geringeren Handelsspannungen und einem schwächeren Dollar, die die Preise für Schwellenländeranleihen beflügeln – stark gestiegen sind.
EMB profitiert von geringeren Handelsrisiken und einem schwächeren Dollar, da beides das Ausfallrisiko reduziert und die Preise für dollar-denominierte Anleihen aus Schwellenländern erhöht. Der ETF hat sich deutlich erholt, was die erneute Risikobereitschaft der Investoren für Schwellenländeranleihen widerspiegelt.
Wenn Handelsabkommen voranschreiten und die Fed eine expansive Geldpolitik beibehält, könnte EMB weiterhin Zuflüsse verzeichnen. Eine Eskalation der Handelskonflikte oder eine Dollar-Erholung könnten die Rallye jedoch umkehren, so dass das Aufwärtspotenzial begrenzt ist.
EMB bietet Zugang zu USD-denominierten Schulden, wodurch das Währungsrisiko entfällt. Lokalwährungsdenominierte Anleihen könnten größere Gewinne erzielen, wenn sich der Dollar weiter abschwächt, bergen aber eine zusätzliche Währungsvolatilität.
Anleihen aus Schwellenländern sind angesichts dessen, was Händler die 'Trump-Prämie' nennen, gestiegen, wobei der iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) neue Höchststände erreicht hat. Geringere Handelsrisiken und ein schwächerer Dollar stützen die Rallye, da Investoren ein günstigeres globales Handelsumfeld einkalkulieren. Der Aufwärtstrend setzt sich fort, wobei Schwellenländeranleihen die Anleihen entwickelter Märkte übertreffen.
Die 'Trump-Prämie' bezieht sich auf die positiven Auswirkungen auf Vermögenswerte aus Schwellenländern aufgrund der Erwartung weniger aggressiver Handelspolitik, potenzieller bilateraler Abkommen und eines schwächeren Dollars unter der Trump-Administration. Dies hat die Risikoprämien für Schwellenländeranleihen gesenkt und die Anleihepreise steigen lassen.
Sinkende US-Staatsanleiherenditen, ein schwächerer Dollar und reduzierte Handelskonfliktängste treiben EM-Anleihen nach oben. Investoren investieren in höher verzinsliche Anleihen aus Schwellenländern, da die Renditen in entwickelten Märkten sinken, und der Ansatz der Trump-Administration bei Vertragsabschlüssen wird als positiv für Schwellenländer angesehen.
Dollar-denominierte Anleihen, wie sie im EMB ETF enthalten sind, und lokalwährungsdenominierte Anleihen aus Ländern wie Brasilien, Mexiko und Indonesien haben starke Gewinne verzeichnet. Länder mit hoher Handelsabhängigkeit von den USA und sich verbessernden Fundamentaldaten führen die Rallye an.