NATGAS

Oktober, angetrieben durch die Eskalation im Nahen Osten, die die katarischen LNG-Ströme stört, und durch kältere Temperaturen, die Lagerentnahmen erfordern. Dies wird durch die formelle Ablehnung von Arktis-Gas durch die EU verstärkt, was eine strukturelle Angebotsbeschränkung darstellt, sowie durch den anhaltenden Russland-Ukraine-Konflikt, der die globalen Handelswege einschränkt. Die norwegische Förderung ging im September im Monatsvergleich um 12,6% zurück, was das Angebot vor dem Winter verknappt, und die Verdopplung des japanischen Handelsdefizits auf 17,8 Mrd. USD unterstreicht die Kostenbelastung durch LNG-Unterbrechungen in der Straße von Hormus für asiatische Importeure. Dennoch sind bärische Unterströmungen erkennbar: Russlands LNG-Exporte über die Nördliche Seeroute stiegen um 50%, was eine alternative Angebotsquelle darstellt, und die Genehmigung des britischen Jackdaw-Feldes soll die heimische Versorgung ab Ende Oktober erhöhen. Die jährlichen Energieinvestitionen Asiens in Höhe von 1 Bio. USD halten Gas als Brückenkraftstoff, was die mittelfristige Nachfrage stützt, während die US-Inflation von 3,7% die energiegetriebene Teuerung widerspiegelt. Der Markt beobachtet zudem die Krishna-Godavari-Entdeckung, für die es noch keine Reservenschätzung gibt, sodass ihre Auswirkung neutral bleibt. Unterm Strich ist der kurzfristige Aufwärtsdruck durch kaltes Wetter und geopolitische Risiken wahrscheinlich, aber neue Angebotsmengen und eine eventuelle Deeskalation könnten einen scharfen Rückgang auslösen.