Goldman Sachs prevé que los recortes de la Reserva Federal se retrasen hasta diciembre o marzo debido a la inflación.
Goldman Sachs modifica su pronóstico de recorte de tasas de la Reserva Federal a diciembre de 2026 y marzo de 2027 debido a la inflación persistente, lo que impulsa el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro, al tiempo que presiona a las acciones, las criptomonedas y el oro.
🎯 Affected Markets
💡 Conclusiones principales
- Goldman Sachs ahora prevé el primer recorte de tipos de interés de la Reserva Federal en diciembre de 2026, tres meses más tarde de lo que había pronosticado anteriormente en septiembre.
- Se prevé un segundo recorte para marzo de 2027, lo que sugiere una flexibilización monetaria total de tan solo 50 puntos básicos en los próximos 18 meses.
- La inflación subyacente del PCE en el 3,1% y el crecimiento salarial en el 4,2% mantienen a la Reserva Federal firmemente sin cambios.
- El índice del dólar DXY repuntó hasta los 102,50 puntos, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió al 4,65% tras la revisión a la baja de la postura de los analistas.
- Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,6% y el Nasdaq 100 un 0,9%, lo que refleja las ventas de acciones de crecimiento sensibles a los tipos de interés.
- Tras la publicación del comunicado de Goldman Sachs, la probabilidad implícita en el mercado de un recorte de tipos en diciembre de 2026 se disparó al 70%.
- El aumento prolongado de los tipos de interés tensa las condiciones financieras a nivel mundial, ejerciendo presión sobre el oro, las criptomonedas y los activos de los mercados emergentes.
📋 Resumen ejecutivo
📊 Análisis de sentimiento
🧠 Razonamiento
Goldman Sachs señaló específicamente que el índice PCE subyacente se situó en el 3,1% interanual y que el salario medio por hora aumentó un 4,2%, cifras muy superiores a los niveles que la Reserva Federal considera aceptables. Tras la publicación de estos datos, el banco abandonó su anterior previsión de una reducción de tipos para septiembre de 2026, lo que impulsó directamente al DXY hasta los 102,50 puntos. Este retraso en el calendario indica una política monetaria restrictiva prolongada, lo que reduce el apetito por el riesgo en los sectores sensibles a los tipos de interés.
❓ Frequently Asked Questions
Los estrategas de Goldman Sachs pronostican ahora el primer recorte de 25 puntos básicos en diciembre de 2026, un retraso respecto a su previsión anterior de septiembre de 2026, seguido de un segundo recorte en marzo de 2027.
La inflación subyacente del PCE, que se sitúa en el 3,1% interanual, y el aumento del 4,2% en el salario medio por hora, mantuvieron las presiones inflacionarias por encima del nivel aceptable para la Reserva Federal, lo que obligó a Goldman Sachs a retrasar su calendario de medidas de flexibilización monetaria.
El dólar se fortaleció hasta los 102,50, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió al 4,65% y los futuros del S&P 500 cayeron un 0,6%, a medida que las condiciones monetarias más restrictivas afectan el apetito por el riesgo.
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