La amenaza de quiebra en Johannesburgo aumenta el riesgo de impago municipal en Sudáfrica y el rand se deprecia.
Los rendimientos de los bonos del gobierno sudafricano se ven presionados al alza a medida que el riesgo crediticio municipal se extiende. El riesgo de impago de Johannesburgo indica una tensión fiscal más generalizada, lo que lleva a los inversores a exigir una prima más alta por mantener deuda sudafricana.
Catalizadores
- ▼ Crisis de liquidez en Johannesburgo
- ▼ riesgo de impago municipal
Factores de riesgo
- ▲ Los recortes de tipos de interés del SARB contrarrestan la presión sobre los rendimientos.
- ▲ Se reafirma la calificación crediticia soberana.
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¿Cuál es el bono de referencia del gobierno sudafricano?
El bono R186 (a 10 años) es un indicador de referencia muy seguido. Su rendimiento probablemente se dispararía ante el temor a un impago en Johannesburgo, lo que elevaría los costes de endeudamiento del gobierno.
¿Deberían los inversores vender ahora los bonos sudafricanos?
Si el Estado no ofrece garantías, la caída de los precios podría intensificarse a medida que se refleje el riesgo de impago. A corto plazo, reducir la exposición podría ser prudente hasta que se aclare la situación.