Los aranceles por trabajo forzado de Trump a los principales socios comerciales intensifican los temores de una guerra comercial, impulsando el dólar y los bonos del Tesoro, al tiempo que pesan sobre las acciones globales y las materias primas.
El índice del dólar se fortalece a medida que los aranceles por trabajo forzado de Trump impulsan los flujos de refugio seguro hacia el billete verde. Las tensiones comerciales históricamente impulsan el dólar a medida que los inversores buscan la moneda de reserva mundial, incluso cuando aumentan las preocupaciones por el crecimiento interno.
El dólar se beneficia de su estatus como moneda de refugio seguro. En períodos de incertidumbre, los inversores globales compran dólares y bonos del Tesoro estadounidense, lo que impulsa el valor de la moneda.
DXY podría acercarse a 104–105 si persisten las tensiones comerciales, pero las ganancias podrían estancarse si los mercados comienzan a incorporar daños a la economía estadounidense y la Fed se vuelve más dovish.
El S&P 500 se vende a medida que los aranceles por trabajo forzado de Trump amenazan las ganancias corporativas y las cadenas de suministro. Las escaladas de la guerra comercial históricamente desencadenan volatilidad y posicionamiento de aversión al riesgo, con las multinacionales y las industrias liderando las caídas.
Los nuevos aranceles por trabajo forzado aumentan los costos para las empresas estadounidenses que dependen de las cadenas de suministro globales y amenazan los ingresos por exportaciones, lo que lleva a los inversores a incorporar un menor crecimiento de las ganancias y una economía más lenta.
Los sectores industrial, tecnológico y de consumo discrecional enfrentan el mayor riesgo debido a su dependencia del comercio internacional y la exposición a las medidas de represalia.
El rendimiento del Tesoro a 10 años cae a medida que los inversores se apresuran a la seguridad de los bonos gubernamentales. Los temores a una recesión impulsan las apuestas sobre futuros recortes de las tasas de la Fed, lo que reduce los rendimientos en toda la curva.
Los inversores buscan activos de refugio seguro durante la incertidumbre comercial, lo que impulsa los precios de los bonos al alza y los rendimientos a la baja. La caída de los rendimientos también refleja las expectativas de que la Fed recortará las tasas para amortiguar el daño económico.
Si los aranceles resultan inflacionarios al aumentar los precios de las importaciones, la Fed podría verse obligada a mantener las tasas más altas, revirtiendo la caída de los rendimientos. Sin embargo, el temor inmediato al crecimiento domina.
El oro se beneficia del aumento del riesgo geopolítico y las apuestas sobre un eventual alivio monetario de la Fed a medida que las tensiones comerciales enfrían la economía. A pesar de la fortaleza concurrente del dólar, el metal atrae flujos de refugio seguro y puede repuntar si los rendimientos caen.
El oro puede subir junto con el dólar si el impulsor es una amplia demanda de refugio seguro y una caída de los rendimientos reales. Sin embargo, una fortaleza extrema del dólar podría limitar las ganancias.
XAU/USD podría volver a probar máximos recientes alrededor de $2,050–$2,075, con una ruptura por encima abriendo la puerta a $2,100 si las tensiones comerciales se intensifican.
USD/JPY cae a medida que el yen japonés supera al dólar en condiciones de aversión al riesgo. Si bien ambos son refugios seguros, el yen generalmente experimenta flujos de refugio seguro más fuertes cuando caen las acciones globales, superando la fortaleza del dólar impulsada por los aranceles.
El yen a menudo supera al dólar durante los episodios de aversión al riesgo porque el gran superávit de la cuenta corriente de Japón y la repatriación de fondos de los inversores extranjeros respaldan la moneda.
Si las tensiones comerciales se intensifican y las acciones caen más, USD/JPY podría probar 145.00. Sin embargo, los riesgos de intervención de las autoridades japonesas podrían frenar la caída.
La administración Trump está resucitando su muro de aranceles imponiendo aranceles por trabajo forzado a los principales socios comerciales, reavivando las tensiones comerciales globales. La medida fortalece el dólar estadounidense por los flujos de refugio seguro, al tiempo que presiona a las acciones multinacionales y a las monedas de los mercados emergentes. Los mercados de bonos incorporan un crecimiento más lento, elevando los bonos del Tesoro.
La administración Trump ha impuesto aranceles a las importaciones de países acusados de utilizar trabajo forzado, resucitando efectivamente un muro de aranceles contra los principales socios comerciales como China, la UE y otros.
Los aranceles aumentan las barreras comerciales, elevando el dólar por los flujos de refugio seguro, presionando a las acciones y las materias primas, e impulsando la demanda de bonos del Tesoro estadounidense a medida que las expectativas de crecimiento disminuyen.
Los principales socios comerciales pueden imponer contraaranceles a las exportaciones estadounidenses, exacerbando la guerra comercial e interrumpiendo las cadenas de suministro globales, lo que podría conducir a precios más altos para los consumidores y a un crecimiento económico más lento en todo el mundo.