Mohamed El-Erian advierte que un desequilibrio fundamental entre la oferta y la demanda en el mercado del Tesoro de EE. UU. está impulsando los rendimientos al alza a medida que los compradores extranjeros tradicionales se alejan de la deuda gubernamental.
El ETF iShares de bonos del Tesoro a 20 años o más está bajo una presión significativa a medida que compradores tradicionales como China, Japón y los países del Golfo se retiran. El-Erian destaca que el volumen de nueva emisión de deuda está superando la demanda confiable, lo que lleva a una presión sostenida al alza en los rendimientos y caídas de precios para los bonos de larga duración.
Está impulsado por un desequilibrio fundamental donde el volumen de nueva emisión de deuda supera el apetito de los compradores confiables.
El S&P 500 ha registrado una ganancia del 13.18% en lo que va del año, reflejando un fuerte impulso en el mercado. Sin embargo, Mohamed El-Erian advierte que la presión sostenida al alza en los rendimientos debido a desequilibrios estructurales de deuda podría desafiar las valoraciones actuales de las acciones.
El índice ha avanzado un 13.18% en lo que va del año.
El Nasdaq Composite ha visto un aumento del 14.38% en lo que va del año, pero como un índice con un alto componente de crecimiento, sigue siendo sensible a las fluctuaciones de las tasas de interés. La perspectiva de El-Erian sobre el aumento de los rendimientos sugiere una posible compresión de valoración para las acciones de crecimiento si la venta masiva de bonos continúa.
Aumento de los rendimientos impulsado por un desequilibrio fundamental en la oferta y la demanda de deuda de EE. UU.
El Promedio Industrial Dow Jones ha ganado 11.7% en lo que va del año, mostrando resiliencia en el actual entorno del mercado. Sin embargo, la incertidumbre macroeconómica derivada de los problemas de deuda soberana global y el aumento de las tasas de interés puede limitar el potencial de crecimiento adicional.
No, el artículo sugiere que la incertidumbre macroeconómica y el aumento de las tasas crean vientos en contra para todos los índices principales.
Mientras que el ETF SPY ha mantenido un impulso positivo con una ganancia del 1.05% en sesiones recientes, enfrenta vientos en contra inmediatos debido a la venta masiva del mercado de bonos más amplio. El cambio en la demanda extranjera de deuda de EE. UU. crea un entorno desafiante para los ETFs de acciones que dependen de entornos de tasas de interés estables.
Cerró al alza en $773.17 el jueves, pero mostró una ligera debilidad en el comercio previo al mercado del viernes.
El economista Mohamed El-Erian advierte que los mercados globales de bonos gubernamentales enfrentan una presión sostenida al alza en los rendimientos a medida que compradores tradicionales como China y Japón reducen sus tenencias. Con la deuda nacional de EE. UU. superando los $40 billones y una falta de consolidación fiscal, el desequilibrio fundamental entre la oferta y la demanda sigue pesando sobre los activos de larga duración.
El-Erian atribuye el aumento a un desequilibrio fundamental entre la oferta y la demanda donde el volumen de nueva emisión de deuda supera el apetito de los compradores tradicionales y confiables.