El Tesoro de EE. UU. propone nuevos aranceles a naciones asociadas, reconstruyendo las barreras comerciales de la era Trump y avivando los temores de una guerra comercial más amplia.
La propuesta de aranceles de EE. UU. reaviva los temores a una guerra comercial, desencadenando una demanda de refugio seguro para el dólar. La historia muestra que el DXY típicamente gana durante los períodos de escalada proteccionista.
Los aranceles se consideran una reducción del déficit comercial y atraen capital a EE. UU. como refugio seguro, especialmente cuando aumentan las preocupaciones sobre el crecimiento global.
Si la guerra comercial se intensifica y daña el crecimiento de EE. UU., el dólar puede eventualmente debilitarse a medida que la Fed se vea obligada a flexibilizar la política.
Los aranceles amenazan el crecimiento global y podrían empujar a la economía estadounidense hacia la recesión, impulsando a los inversores hacia bonos gubernamentales refugio y comprimiendo los rendimientos.
Sí, históricamente los rendimientos a 10 años caen a medida que los inversores anticipan un menor crecimiento y una posible flexibilización de la Fed. El movimiento podría ser pronunciado si los mercados temen una recesión.
Si la guerra comercial debilita el crecimiento, los rendimientos podrían probar mínimos de varios años, pero un fuerte impulso inflacionario directo de los aranceles podría moderar el repunte de los bonos.
Los nuevos aranceles de EE. UU. a socios plantean el espectro de una guerra comercial de toma y daca, que afecta las ganancias corporativas y las cadenas de suministro. Las acciones estadounidenses típicamente caen en las disputas comerciales debido a los mayores costos y la incertidumbre.
Históricamente, los titulares de la guerra comercial desencadenan caídas iniciales, pero la magnitud depende del alcance de los aranceles y si se implementan. Los mercados pueden fijar inicialmente un escenario de peor caso.
Las empresas con cadenas de suministro globales, como la tecnología y la industria, y aquellas que dependen de las importaciones o exportaciones a los socios objetivo, enfrentan el mayor riesgo.
El oro atrae ofertas de refugio seguro a medida que las tensiones comerciales se intensifican y las perspectivas económicas se oscurecen. La incertidumbre típicamente eleva el lingote incluso mientras el dólar se fortalece, ya que los rendimientos reales caen por los temores de crecimiento.
En las guerras comerciales, el oro puede apreciarse junto con el dólar cuando ambos se consideran refugios seguros, especialmente si el shock arancelario alimenta los temores de recesión, lo que reduce los rendimientos reales.
Si las tensiones comerciales persisten y los datos económicos se deterioran, el oro podría extender las ganancias, pero una resolución o un giro agresivo de la Fed probablemente revertirían el movimiento.
El gobierno de EE. UU. reveló una propuesta de nuevos aranceles a las importaciones de socios comerciales clave, reviviendo las políticas comerciales proteccionistas de la administración Trump. La medida amenaza con escalar a una guerra comercial en toda regla, pesando sobre las acciones globales y elevando el dólar. Los inversores, anticipando medidas de represalia y disrupciones en la cadena de suministro, impulsaron una huida hacia activos refugio.
EE. UU. propuso nuevos aranceles a las importaciones de bienes de socios comerciales, reviviendo una estrategia de la era Trump de utilizar aranceles para proteger las industrias nacionales y reducir los déficits comerciales.
La renovada amenaza de aranceles probablemente impulsará el dólar estadounidense como refugio seguro, al tiempo que presionará a las acciones y a las materias primas debido a los temores de medidas de represalia y a la desaceleración del comercio mundial.