UBS: La caída de los precios del petróleo le da un respiro a Warsh en las tasas de interés

La caída de los precios del petróleo atenúa la inflación subyacente, reduciendo las expectativas de futuros aumentos de las tasas. Los mercados de bonos reaccionan repriciando los rendimientos a la baja, lo que impulsa el precio de la nota a 10 años al alza.

Sí, si la inflación subyacente se mantiene persistente o si la caída del petróleo se considera temporal y no suficiente para alterar la trayectoria de ajuste de la Fed, el rendimiento del Tesoro a 10 años podría no bajar como se espera.

Los tenedores de bonos se benefician de los precios en aumento a medida que los rendimientos caen, particularmente en los bonos del Tesoro a más largo plazo. Este respiro podría ofrecer una oportunidad táctica para las carteras de renta fija si la caída de los precios del petróleo persiste.

La caída de los precios del petróleo reduce las expectativas de inflación y la necesidad de aumentos agresivos de las tasas, lo que reduce la tasa de descuento aplicada a las ganancias futuras y generalmente impulsa las valoraciones de las acciones, especialmente para los sectores sensibles al crecimiento.

Si los precios del petróleo están cayendo debido a una demanda global debilitada en lugar de factores de oferta, podría señalar una desaceleración económica que perjudique las ganancias corporativas, lo que contrarrestaría el beneficio de las tasas más bajas.

Los sectores con alta sensibilidad a las tasas de interés, como la tecnología y el consumo discrecional, podrían experimentar ganancias desproporcionadas, mientras que las acciones de energía probablemente tendrán un rendimiento inferior.