La Serbie maintient son taux directeur à 5,25 % alors que les plans de dépenses sociales électorales alimentent les risques d'inflation
La décision de la Banque nationale de Serbie de maintenir ses taux et les plans de dépenses sociales liés aux élections augmentent les risques d'inflation, rendant le dinar moins attractif. Les marchés s'attendent à ce que l'expansion budgétaire dépasse le resserrement monétaire, ce qui poussera EUR/RSD à la hausse alors que la banque centrale reste inactive.
- ▲ La banque centrale maintient son taux directeur à 5,25 % face aux propositions de dépenses sociales électorales
- ▲ Les mesures de relance budgétaire risquent d'accélérer l'inflation et d'affaiblir le dinar
- ▼ La banque centrale pourrait intervenir sur les marchés des changes si le dinar chute trop rapidement
- ▼ Les dépenses électorales pourraient être compensées par une consolidation post-électorale ou une surveillance du FMI
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Pourquoi l'EUR/RSD devrait-il augmenter à la suite de la décision de taux de la Serbie ?
L'EUR/RSD augmente parce que les marchés anticipent que la relance budgétaire liée aux élections stimulera l'inflation, érodant la valeur du dinar. La banque centrale étant inactive, il n'y a aucun soutien des taux pour compenser les sorties de capitaux ou les pressions inflationnistes liées aux importations.
Qu'est-ce qui pourrait enrayer la hausse de l'EUR/RSD ?
Une intervention efficace de la banque centrale sur le marché des changes ou un revirement rapide des plans de dépenses sociales après les élections pourraient stabiliser le dinar. De plus, une croissance plus forte de la zone euro et des transferts de fonds plus importants pourraient soutenir le RSD, mais les risques à court terme sont orientés à la hausse pour l'EUR/RSD.