Les taux hypothécaires américains grimpent à leur plus haut niveau depuis août, pénalisant les acheteurs et faisant monter les rendements obligataires
La hausse des taux hypothécaires réduit la valeur des titres adossés à des créances hypothécaires existants, car les propriétaires sont moins susceptibles de refinancer, prolongeant la duration des MBS et augmentant le risque de taux d'intérêt. De plus, des taux plus élevés dépriment les prix des MBS.
- ▼ La hausse des taux hypothécaires réduit la vitesse de remboursement anticipé
- ▼ La hausse des rendements du Trésor fait grimper tous les rendements obligataires
- ▲ Stabilisation des rendements du Trésor
- ▲ La Fed reprend les achats de MBS
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Que sont les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) ?
Les MBS sont des obligations qui représentent des créances sur les flux de trésorerie provenant de portefeuilles de prêts hypothécaires. Ils sont sensibles aux taux d'intérêt et au risque de remboursement anticipé. Les ETF comme MBB offrent une exposition aux MBS d'agences.
Pourquoi MBB est-il à la baisse lorsque les taux hypothécaires augmentent ?
Des taux hypothécaires plus élevés prolongent la duration effective des MBS, car moins d'emprunteurs refinancent, rendant les obligations plus sensibles aux nouvelles hausses de taux, ce qui fait baisser les prix.