Les rendements obligataires chutent, la nomination probable de Kevin Warsh à la tête de la Fed incitant à des paris accommodants.
Les rendements à court terme ont également chuté, les marchés anticipant un assouplissement imminent de la politique monétaire. Le taux à 2 ans s'est redressé, aplatissant la courbe des taux, les opérateurs ayant anticipé des baisses de taux agressives et immédiates sous la direction de la Fed par Walter Warsh.
Catalyseurs
- ▲ Les anticipations de baisse des taux d'intérêt à court terme sont alimentées par la perception d'une attitude accommodante de Warsh.
Facteurs de risque
- ▼ Une inflation persistante pourrait retarder les réductions et nuire aux positions à court terme
- ▼ La Fed pourrait maintenir un rythme d'assouplissement progressif malgré le changement de direction.
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Pourquoi les rendements à court terme baissent-ils plus que les rendements à long terme ?
Les rendements à court terme sont plus sensibles aux anticipations de taux immédiats, et les marchés perçoivent Warsh comme un acteur cherchant à obtenir des baisses plus rapides à court terme.
Que signifie un aplatissement de la courbe des taux ?
Cela indique souvent des anticipations de croissance plus lente et d'assouplissement monétaire agressif, bien que dans ce cas, cela reflète une réévaluation des prix induite par les politiques publiques plutôt que des craintes de récession.