USD/ARS Analyse de marché & Prévisions

Le taux de change USD/ARS de l'Argentine est tiraillé entre une désinflation favorable au peso et une demande de dollars liée à l'accumulation de réserves de la banque centrale. Le signal le plus récent, une vente réussie d'obligations en dollars à moins de 7 % le 24 juin, a atténué le risque de défaut souverain et a fait baisser le USD/ARS de 1,5 % lors des transactions de la séance, reflétant une perception de crédit améliorée et des entrées directes de dollars. Cela fait suite à un décret du 22 juin autorisant l'émission de dette en dollars au milieu des négociations avec le FMI, qui signalait initialement une forte pénurie de dollars et des pressions à la dépréciation. Cependant, les conditions favorables du placement ont retourné le sentiment à la baisse pour le USD/ARS. Plus tôt en juin, l'inflation a atteint son plus bas niveau en huit mois, renforçant le discours de désinflation sous l'austérité de Milei, tandis que la banque centrale a dépassé son objectif annuel d'achat de dollars de 10 milliards de dollars, absorbant les dollars d'exportation et injectant des pesos, ce qui a alimenté les craintes de dépréciation à moyen terme. Les données de mai ont montré un rebond de l'approbation de Milei et un ralentissement de l'inflation en avril pour la première fois en 11 mois, soutenant tous deux le peso. Pourtant, la forte augmentation des réserves fin mai a ravivé les menaces inflationnistes, soulignant la tension entre la force à court terme du peso grâce à la crédibilité budgétaire et la faiblesse à moyen terme du peso due à l'expansion monétaire. Dans l'ensemble, les signaux à court terme penchent à la baisse pour le USD/ARS en raison du placement réussi de la dette et du refroidissement de l'inflation, mais les signaux à moyen terme mettent en garde contre une dépréciation due à un excès de liquidités en pesos et à la dynamique du taux de change flottant géré.