USD/RUB Analyse de marché & Prévisions

L'USD/RUB est soumis à une pression baissière soutenue depuis six semaines, en raison d'une convergence d'événements favorables au rouble. Le catalyseur le plus important a été le sommet du rouble en termes de gains monétaires mondiaux le 19 mai, en raison de la flambée des prix du pétrole liée au conflit en Iran, ce qui a stimulé les recettes d'exportation russes et déclenché une forte appréciation. Cela a été renforcé par la vente de 4 milliards de dollars de réserves d'or par la Russie le 21 mai, probablement utilisée pour une intervention sur le marché des changes afin de soutenir le rouble. Les efforts de dédollarisation, notamment les ventes d'obligations en yuans le 28 mai, ont encore réduit la demande de dollars. Le 3 juin, des données robustes sur l'extraction de l'or ont surpris les marchés, contribuant au surplus commercial, bien que les versements importants aux raffineurs aient pesé sur les recettes de l'État. La baisse des taux d'intérêt de la Banque de Russie, inférieure aux attentes le 19 juin, a réduit le différentiel de taux d'intérêt, soutenant le rouble à mesure que les sorties liées aux opérations de carry trade ralentissaient. Cependant, les signaux récents sont devenus haussiers pour l'USD/RUB : un incendie à la raffinerie de Tyumen le 6 juin a perturbé les exportations de pétrole, et les frappes ukrainiennes sur les raffineries le 30 juin ont exacerbé les craintes de crise énergétique, menaçant les entrées de devises fortes et alimentant l'inflation. L'effet net est une lutte entre la force structurelle du rouble due aux prix élevés du pétrole et à la dédollarisation, et la faiblesse épisodique du rouble due aux perturbations de l'approvisionnement et aux tensions budgétaires. Le signal le plus récent indique que l'USD/RUB devrait dépasser 90 suite aux nouvelles concernant l'arrêt des raffineries, ce qui suggère des risques haussiers à court terme.