L'imminent affrontement commercial entre l'Allemagne et la Chine ébranle les marchés européens, faisant baisser l'euro et faisant grimper l'or.
L'euro a baissé de 0,4 % à 1,0950 alors que les risques de guerre commerciale menaçaient les perspectives de croissance de la zone euro. L'affrontement de l'Allemagne avec la Chine suscite des craintes quant à un impact sur les exportations, incitant les investisseurs à vendre la monnaie commune.
Si les tensions commerciales s'intensifient, l'EUR/USD pourrait tester le niveau de support de 1,08. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait ouvrir la voie à 1,06 à long terme.
Oui, l'EUR/JPY et l'EUR/CHF devraient également s'affaiblir à mesure que l'euro perd du terrain. Le franc suisse et le yen bénéficient souvent d'un statut de valeur refuge.
Le DAX a glissé alors que les entreprises allemandes de premier plan fortement exposées à la Chine, telles que Volkswagen et Siemens, ont été confrontées à des risques de tarifs douaniers potentiels. L'indice a chuté de 1,5 % dans les premiers échanges, reflétant l'inquiétude des investisseurs concernant les secteurs dépendants des exportations.
Les constructeurs automobiles et les industriels ayant des revenus élevés en Chine sont les plus vulnérables, notamment Volkswagen, BMW, Daimler, Siemens et BASF. Ces entreprises tirent une part importante de leurs bénéfices de la Chine.
Oui, une résolution rapide ou une percée diplomatique susciterait probablement un rallye de soulagement. Cependant, une incertitude prolongée pourrait approfondir les pertes, le DAX testant potentiellement un support à 12 000.
Les prix de l'or ont augmenté de 0,8 % à 1 950 $ alors que les craintes de guerre commerciale ont incité les investisseurs à se tourner vers des valeurs refuges. Le différend Allemagne-Chine s'ajoute à l'incertitude mondiale, stimulant la demande du métal.
Historiquement, l'or se comporte bien lors des différends commerciaux car il bénéficie d'un sentiment de dé-risquage. Si le conflit Allemagne-Chine s'intensifie, l'or pourrait encore grimper vers le niveau de 2 000 $.
Les métaux industriels comme le cuivre et l'aluminium pourraient baisser en raison des préoccupations concernant la demande, tandis que l'argent pourrait suivre la tendance de l'or en tant que valeur refuge, mais avec plus de volatilité.
L'ETF iShares MSCI Germany (EWG) a chuté de 1,2 % alors que les actions allemandes ont globalement baissé. L'ETF suit un panier d'actions allemandes fortement exposées au commerce avec la Chine.
EWG offre une exposition liquide aux actions allemandes pour les investisseurs basés aux États-Unis. Si le différend commercial s'intensifie, EWG pourrait connaître d'autres baisses, ce qui en ferait un candidat potentiel à la vente à découvert.
Les principales participations comprennent SAP, Siemens, Allianz, Deutsche Telekom et Daimler. L'ETF est fortement pondéré en faveur des industriels et des entreprises financières axés sur les exportations.
Le yuan offshore s'est affaibli au-delà de 7,20 alors que les marchés chinois ont réagi à la perspective d'actions commerciales allemandes. Un différend commercial nuirait à la reprise des exportations chinoises et au sentiment du yuan.
Si le différend commercial s'intensifie et que la Chine riposte, le yuan pourrait glisser vers 7,30. Cependant, la PBOC pourrait intervenir pour empêcher une dépréciation excessive.
Les actions chinoises, en particulier les secteurs axés sur les exportations, pourraient subir des pressions à la vente. L'indice Hang Seng et le Shanghai Composite pourraient baisser en même temps que le yuan.
Les rendements des Bunds allemands à 10 ans ont baissé de 4 points de base à 2,45 % alors que les investisseurs recherchaient la sécurité dans les obligations d'État. Les craintes de guerre commerciale ont stimulé la demande de dette allemande, faisant baisser les rendements.
Si les tensions commerciales s'aggravent, les rendements des Bunds pourraient encore baisser vers 2,30 % à mesure que les investisseurs se précipitent vers des actifs de valeur refuge. Cependant, toute nouvelle positive concernant le commerce pourrait inverser la tendance.
Les deux bénéficient des flux de valeur refuge, mais les obligations allemandes pourraient surperformer car la crise est centrée en Europe. Le rendement à 10 ans américain pourrait également baisser, mais de manière moins agressive.
L'Allemagne se prépare à une confrontation commerciale avec la Chine, menaçant son économie axée sur les exportations. L'euro s'est affaibli en raison des craintes de croissance, tandis que l'indice DAX a chuté avec la vente d'actions d'automobilistes et d'industriels. L'or a gagné en raison de la demande de valeur refuge.
L'Allemagne prévoit apparemment de contester les pratiques commerciales déloyales de la Chine, notamment le vol de propriété intellectuelle, les obstacles à l'accès au marché et les subventions aux entreprises publiques. Berlin pourrait imposer des tarifs ou restreindre les exportations de technologies.
Les entreprises allemandes, en particulier les constructeurs automobiles et les fabricants, dépendent fortement de la Chine pour les ventes et les chaînes d'approvisionnement. Un différend commercial pourrait entraîner une perte de revenus, une augmentation des coûts et une perturbation de la production, affectant les marges bénéficiaires et les cours des actions.
L'or est un actif de valeur refuge traditionnel qui gagne lorsque les tensions géopolitiques ou commerciales s'intensifient. Les investisseurs achètent de l'or pour se protéger contre la volatilité des marchés et l'incertitude économique causée par le conflit Allemagne-Chine.