Une pause surprise de la Fed a stimulé les métaux de base alors que le cuivre, l'aluminium et le zinc ont progressé, un dollar plus faible alimentant la demande de matières premières.
Les contrats à terme sur le cuivre ont gagné après que la décision de la Fed de faire une pause dans les hausses de taux a réduit le coût d'opportunité de détenir des actifs non porteurs d'intérêts et a amélioré les perspectives de demande pour les intrants industriels. Le dollar plus faible a ajouté au vent favorable.
La décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux inchangés a atténué les craintes que des coûts d'emprunt plus élevés ne freinent l'activité industrielle, stimulant les attentes de la demande de cuivre. De plus, un dollar plus faible a rendu le métal moins cher pour les acheteurs internationaux.
À court terme, le rallye pourrait s'étendre si les données économiques confirment un atterrissage en douceur. Cependant, des données de fabrication faibles en provenance de la Chine ou un virage hawkish de la Fed pourraient rapidement inverser les gains.
L'indice du dollar a baissé après que la pause de la Fed sur les taux a réduit l'avantage de rendement de la devise et que les marchés ont intégré un resserrement monétaire moins agressif. Des taux d'intérêt plus bas pèsent généralement sur le dollar, ce qui profite aux matières premières.
La pause a supprimé une source clé de soutien au dollar : la hausse des taux d'intérêt américains. Avec le différentiel de taux qui se rétrécit en perspective, le dollar est devenu moins attrayant.
Un dollar plus faible rend les matières premières libellées en dollars moins chères pour les détenteurs d'autres devises, stimulant généralement la demande et faisant grimper les prix.
Le cuivre a grimpé de 2,8 % mardi après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, atténuant les craintes de récession qui pesaient sur les métaux industriels. La décision a affaibli le dollar, rendant les matières premières moins chères pour les acheteurs hors dollar. L'aluminium et le zinc ont également enregistré des gains, reflétant un large rallye sur les métaux de base.
La pause a atténué les craintes que la hausse des coûts d'emprunt ne freine la fabrication et la construction, les principaux consommateurs de métaux de base. Elle a également fait baisser le dollar, rendant les matières premières libellées en dollars plus attrayantes au niveau mondial.
Outre la Fed, la demande de la Chine – le plus grand consommateur mondial – et les perturbations de l'approvisionnement dans les régions minières sont des moteurs clés.