Le petit-déjeuner Bessent-Warsh anéantit les espoirs de baisse des taux de la Fed, faisant grimper le dollar et les rendements tout en exerçant une pression sur les actions et l'or.
Le petit-déjeuner Bessent-Warsh a supprimé les baisses de taux du menu de la Fed, stimulant le dollar à mesure que les anticipations d'une politique plus souple s'évaporaient.
Le signal hawkish du petit-déjeuner Bessent-Warsh a repoussé les anticipations de baisse des taux, augmentant l'avantage de rendement du dollar.
Si les données à venir confirment le scénario de non-baisse, le DXY pourrait tester 105 ; un franchissement de ce niveau viserait 107.
Avec les baisses de taux écartées, les rendements obligataires ont augmenté à mesure que le marché excluait un assouplissement, faisant grimper le rendement à 10 ans.
Les prix des obligations ont baissé à mesure que les rendements augmentaient, reflétant le réajustement du marché des perspectives de taux ; le rendement à 10 ans pourrait retester 4,5%.
Avec des taux qui restent élevés plus longtemps, les obligations à court terme sont moins sensibles à la hausse des rendements ; envisagez de réduire l'exposition à long terme.
Les actions ont chuté alors que la perspective de taux d'intérêt durablement élevés a pesé sur les valorisations et les perspectives de bénéfices, les actions de croissance étant les plus touchées.
Le signal hawkish a supprimé les espoirs d'assouplissement de la Fed, augmentant le taux d'actualisation des bénéfices futurs et frappant particulièrement durement les actions de croissance.
Cela dépend de la capacité de l'économie à maintenir sa croissance sans baisses de taux ; si les données restent robustes, les baisses pourraient être achetées, mais les vents contraires à court terme persistent.
L'or a baissé en raison d'un dollar plus fort et de la hausse des rendements réels, ce qui a rendu cet actif non porteur de rendement moins attrayant.
L'or est confronté à des vents contraires liés à un dollar plus fort et à des rendements plus élevés, mais il pourrait trouver un soutien si les inquiétudes concernant l'inflation refont surface.
Le momentum à court terme est négatif, mais les détenteurs à long terme peuvent compter sur les risques géopolitiques et la couverture contre l'inflation ; surveillez le niveau de 2 200 $ pour un soutien.
Le premier petit-déjeuner Bessent-Warsh a signalé que la Réserve fédérale maintiendra ses taux inchangés, supprimant ainsi les baisses de taux du menu. Les marchés ont réajusté leurs attentes, faisant grimper le dollar et les rendements du Trésor tandis que les actions et l'or ont chuté. La réunion a souligné la coordination hawkish entre la secrétaire au Trésor Bessent et le gouverneur Warsh, redéfinissant les perspectives de la politique monétaire pour 2026.
Il s'agissait d'une première réunion entre le secrétaire au Trésor Scott Bessent et le gouverneur de la Réserve fédérale Kevin Warsh, au cours de laquelle ils se seraient mis d'accord sur une position hawkish, signalant l'absence de baisses de taux dans un avenir proche.
Cette apparition conjointe a souligné un engagement à lutter contre l'inflation et à maintenir une politique restrictive, supprimant de facto les baisses de taux pour l'instant.
Les marchés ont réagi en faisant grimper le dollar et les rendements du Trésor, tandis que les actions et l'or ont chuté à mesure que les anticipations de baisse des taux s'estompaient.