L'hospitalisation du gouverneur de la BOJ, Ueda, supprime une voix hawkish clé de la prochaine réunion de juin, alimentant les spéculations selon lesquelles la normalisation de la politique va stagner et exerçant une pression sur le yen tout en soutenant les actions japonaises.
L'hospitalisation du gouverneur de la BOJ, Ueda, supprime une voix hawkish clé de la réunion de politique monétaire de juin, renforçant les attentes d'une poursuite de la politique monétaire ultra-souple. Cela diminue la probabilité d'une hausse des taux en juillet, affaiblissant le yen.
Son absence réduit la probabilité d'un signal de hausse des taux lors de la réunion de juin, maintenant la politique du Japon extrêmement accommodante par rapport à la Fed, ce qui affaiblit le yen et pousse USD/JPY à la hausse.
Les traders surveillent le récent plus haut dans les 140, un franchissement de 142 pouvant accélérer les gains vers 144 si l'inaction de la BOJ est confirmée.
Ueda étant censé manquer à la réunion, la BOJ est moins susceptible de signaler une réduction des achats d'obligations ou une hausse des taux. Cela maintient une pression à la baisse sur les rendements des JGB à long terme, car les marchés anticipent la poursuite des achats et l'inaction de la BOJ.
Les rendements des JGB devraient baisser à mesure que le marché écarte une action politique à court terme, ce qui implique une hausse des prix des obligations. Le rendement à 10 ans pourrait tester le seuil de 0,7 % si la BOJ reste inactive.
Oui, la réunion maintiendra probablement le calendrier d'achat actuel, surtout en l'absence d'Ueda pour orienter toute discussion sur une réduction, ce qui fournira un contexte favorable aux JGB.
Les actions japonaises bénéficient de l'attente d'une politique monétaire ultra-souple prolongée, qui soutient les bénéfices des entreprises et maintient les coûts de financement bas. L'absence d'Ueda réduit le risque d'une surprise hawkish, stimulant le Nikkei.
Le Nikkei gagne car les investisseurs anticipent la poursuite de la générosité de la BOJ, ce qui soutient les valorisations et les conditions d'emprunt. Sans Ueda, le risque d'une surprise de resserrement diminue.
Les secteurs orientés vers l'exportation, tels que l'automobile et l'électronique, bénéficient d'un yen plus faible, tandis que l'immobilier et la finance pourraient être à la traîne alors que le discours sur la hausse des taux s'estompe.
Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a été hospitalisé, créant une incertitude quant à la décision de politique monétaire de juin. Les marchés s'attendent à ce que son absence retarde tout signal hawkish, affaiblissant le yen japonais et soutenant les actions de Tokyo. Cet incident soulève des questions sur la continuité du leadership au sein de la banque centrale.
En tant qu'architecte de la normalisation progressive de la politique du Japon, l'absence d'Ueda signifie que la BOJ pourrait manquer d'une voix hawkish décisive lors de la réunion de juin, réduisant la probabilité d'une hausse des taux ou d'un signal de tapering, ce qui affaiblit le yen et soutient les actifs à risque.
Le yen a glissé face au dollar, tandis que les contrats à terme sur les JGB ont progressé et que les actions japonaises ont augmenté, reflétant les attentes d'une politique qui restera accommodante plus longtemps.