Les probabilités d'une hausse des taux de la Réserve fédérale grimpent au-dessus de 50 %, faisant monter le dollar et entraînant à la baisse les actions et l'or alors que les obligations se vendent.
Le DXY a grimpé à 104,50 alors que les marchés anticipent une hausse de 25 points de base de la Fed d'ici la fin de l'année, en raison d'une inflation persistante et de données solides sur l'emploi. Le passage des paris à la baisse des taux au resserrement monétaire a fait monter le dollar face à ses principales paires.
Si la hausse se concrétise, le DXY pourrait viser une résistance à 105,50. Une cassure au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie à 107,00, mais cela dépend beaucoup de l'évolution des données.
Une forte baisse de l'IPC ou un rapport sur l'emploi décevant pourrait rapidement annuler les paris à la hausse des taux et faire baisser le dollar.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,25 % alors que les marchés ont abandonné les paris à la baisse des taux et ont commencé à anticiper une hausse. Ce mouvement reflète les attentes d'une politique monétaire plus restrictive et d'une prime de terme plus élevée.
Si la Fed augmente effectivement les taux, 4,5 % est plausible, surtout si l'inflation reste tenace. Cela dépend beaucoup du rythme des nouvelles hausses.
La pente 2 ans/10 ans s'est légèrement raide, mais reste inversée, signalant des craintes de récession persistantes malgré le réajustement hawkish.
Le rendement du Trésor américain à 2 ans a bondi à 4,40 % alors que la partie avant de la courbe des taux s'est ajustée de manière agressive à une hausse de fin d'année. Le 2 ans est le plus sensible aux attentes de taux à court terme.
Pas nécessairement. Si le marché anticipe plusieurs hausses, 4,60 % est possible, mais une surprise de données dovish pourrait le ramener à 4,20 %.
Les stratégies de courte durée ou à taux flottant pourraient bénéficier, tandis que les détenteurs de titres de longue durée pourraient subir des pertes en capital si les rendements continuent d'augmenter.
Le S&P 500 a chuté de 1,5 % à 5 800 alors que des taux d'actualisation plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs, avec des actions de croissance particulièrement touchées. Le réajustement des contrats à terme de la Fed à une hausse de fin d'année a effrayé les investisseurs.
Si les paris à la hausse des taux se confirment, des niveaux de support techniques proches de 5 700 entrent en jeu. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait accélérer les ventes vers 5 500.
Les actions de croissance technologique et de consommation discrétionnaire sont les plus sensibles à la hausse des taux d'actualisation, tandis que le secteur financier pourrait bénéficier d'une courbe des taux plus pentue.
L'or a chuté à 2 300 $ l'once alors que la hausse des rendements réels américains et un dollar plus fort ont érodé l'attrait de la valeur refuge. Le coût d'opportunité de détenir de l'or a augmenté avec la hausse des rendements obligataires.
À court terme, l'or a souvent du mal lorsque les taux augmentent car il ne rapporte aucun rendement. Cependant, si le resserrement monétaire déclenche une récession, l'or pourrait se redresser en tant que valeur refuge.
Une cassure durable en dessous de 2 280 $ pourrait ouvrir la voie à 2 200 $, tandis qu'un rebond au-dessus de 2 350 $ signalerait un potentiel retournement.
L'EUR/USD est tombé à 1,07 alors que la force du dollar due aux anticipations de hausse des taux a dépassé toute position de la BCE. L'écart de taux qui se creuse est favorable au billet vert.
Si les anticipations de hausse des taux se confirment et que les données économiques divergent davantage, un test de 1,05 est possible, mais la parité nécessiterait une Fed beaucoup plus agressive ou un choc pour l'économie de la zone euro.
Les principaux rapports américains sur l'inflation et l'emploi, ainsi que les commentaires de la présidente de la BCE, Lagarde, dicteront les prochains mouvements de la paire.
Les marchés anticipent désormais une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale plus tard cette année, inversant les attentes précédentes de pause ou de baisse. Ce changement a soutenu le dollar et les rendements du Trésor américain tout en pesant sur les actions et l'or. Ce réajustement fait suite à une inflation persistante et à la solidité du marché du travail, poussant les probabilités de hausse des taux au-dessus de 50 % pour la première fois depuis des mois.
Des données récentes ont montré une inflation obstinément élevée et un marché du travail résilient, incitant les traders à abandonner les paris à la baisse et à accepter la probabilité de nouvelles hausses.
Des taux américains plus élevés tendent à renforcer le dollar, à augmenter les coûts d'emprunt mondiaux, à exercer une pression sur les marchés émergents et à réduire l'attrait des actifs non rémunérateurs comme l'or et les actions de croissance.
Elle reflète le sentiment actuel du marché, mais peut s'inverser rapidement avec de nouvelles données. Les principaux rapports économiques des semaines à venir seront essentiels pour confirmer ou rejeter les perspectives hawkish.