La forte augmentation des prêts au Japon confirme la trajectoire de hausse des taux de la BOJ, stimulant le yen et faisant grimper les rendements des JGB.
Les prêts bancaires au Japon ont augmenté à des niveaux post-Covid, renforçant les paris sur de nouvelles hausses de taux de la BOJ. Des taux japonais plus élevés réduisent le différentiel de rendement entre les États-Unis et le Japon, renforçant le yen et faisant baisser l'USD/JPY.
Les prêts bancaires au Japon ont augmenté plus rapidement depuis le Covid, alimentant les attentes de nouvelles hausses de taux de la BOJ. La réduction de l'écart de rendement entre le Japon et les États-Unis stimule la demande de yens.
Si la BOJ s'engage à un resserrement supplémentaire, le yen pourrait connaître un rallye soutenu, mais beaucoup dépend des données économiques américaines et de la trajectoire des taux de la Fed.
Le support se situe à 130,00, avec une cassure ouvrant la voie à 128,50. La résistance se situe à 132,00.
L'accélération des prêts bancaires renforce l'argument en faveur d'une normalisation de la BOJ, faisant grimper les rendements des obligations d'État japonaises. Le rendement du JGB à 10 ans a augmenté à mesure que les marchés intègrent un taux terminal plus élevé.
La croissance des prêts la plus forte depuis la pandémie suggère que l'économie peut supporter des taux plus élevés, incitant les traders à anticiper un cycle de resserrement plus agressif de la BOJ.
Si la BOJ supprime son plafond de rendement ou augmente davantage les taux, les rendements des JGB ont encore de la marge pour grimper, bien que les craintes de récession mondiale pourraient limiter la hausse.
Le Nikkei 225 a rencontré des vents contraires alors qu'un biais de resserrement plus fort de la BOJ a fait grimper les coûts d'emprunt, ce qui pourrait nuire aux bénéfices des entreprises. De forts prêts n'ont pas compensé les craintes de hausse des taux.
Bien que de forts prêts indiquent une économie saine, ils confirment également les attentes de hausse des taux de la BOJ, ce qui augmente les coûts d'emprunt et pèse sur les valorisations boursières.
Un cycle de resserrement soutenu de la BOJ pourrait exercer une pression sur les actions, mais une forte demande intérieure et un yen plus faible pour les exportateurs pourraient éventuellement compenser le ralentissement.
La croissance des prêts bancaires au Japon a atteint son rythme le plus rapide depuis la pandémie, alimentant les anticipations de nouvelles hausses de taux d'intérêt de la Banque du Japon. Ces données renforcent l'argument en faveur d'une normalisation de la politique, soutenant le yen et exerçant une pression sur les JGB. Les actions japonaises ont légèrement baissé en raison des inquiétudes liées au resserrement.
La croissance des prêts bancaires au Japon s'est accélérée à son rythme le plus rapide depuis la pandémie de COVID, signalant une demande de crédit robuste et une économie intérieure saine.
La hausse des prêts indique une économie capable de supporter des coûts d'emprunt plus élevés, donnant à la BOJ la confiance de normaliser sa politique et de sortir des mesures monétaires ultra-accommodantes.
Une hausse du taux de politique de la BOJ réduit l'écart de rendement avec les États-Unis, stimulant l'attrait du yen. La paire USD/JPY a baissé alors que les marchés intègrent un resserrement plus agressif de la BOJ.