L'inflation britannique est restée inattendument stable à 2,2 % en mai, ruinant les espoirs d'un recul et semant le doute sur les plans de baisse de taux imminente de la BoE ; la livre sterling a bondi, le FTSE 100 a chuté et les rendements des gilts ont augmenté alors que les traders réduisaient leurs paris sur une baisse des taux.
La livre sterling s'est raffermie après que l'inflation britannique est restée à 2,2 %, défiant les paris sur une baisse de la BoE cette semaine. La livre sterling a augmenté de 0,4 % par rapport au dollar alors que les marchés réduisaient les attentes d'assouplissement de 80 % à 50 % de probabilité.
Les probabilités sont passées de 80 % à environ 50 %, mais une baisse reste possible si la BoE se concentre sur les indicateurs prospectifs montrant un ralentissement économique. La décision dépend désormais de l'évaluation par le comité des pressions inflationnistes sous-jacentes.
Après avoir franchi 1,2750, la paire rencontre une résistance à 1,2800, avec 1,2850 comme barrière secondaire. Un support se situe à 1,2700.
Oui, si la BoE livre une 'baisse restrictive' avec des indications d'un assouplissement supplémentaire, la livre sterling pourrait inverser ses gains. De plus, un rallye généralisé du dollar sur les données américaines pourrait éclipser le récit de la BoE.
Une inflation britannique stable à 2,2 % a anéanti les espoirs d'une baisse de taux de la BoE à court terme, réduisant l'attrait des actions alors que des coûts d'emprunt plus élevés pèsent sur les bénéfices et les valorisations des entreprises. Le FTSE 100 a chuté de 0,8 % après la publication des données.
La lecture stable de l'IPC à 2,2 % a réduit la probabilité d'une baisse de taux de la BoE cette semaine, faisant grimper les rendements obligataires et rendant les actions moins attrayantes. Des taux plus élevés pèsent sur les bénéfices des entreprises et les dépenses de consommation, ce qui frappe le FTSE 250 axé sur le marché intérieur plus durement que le FTSE 100 largement international.
Les secteurs sensibles aux taux d'intérêt, tels que l'immobilier, les services publics et la consommation discrétionnaire, ont tendance à sous-performer lorsque les attentes de baisse des taux s'estompent, tandis que les banques et les assureurs peuvent bénéficier de taux plus élevés plus longtemps.
Compte tenu de l'incertitude politique, le potentiel de hausse à court terme peut être limité. Cependant, si la BoE signale sa confiance dans le retour de l'inflation à l'objectif, les actions pourraient rebondir ; sinon, une correction plus profonde est possible.
Les rendements des gilts ont augmenté alors qu'une inflation tenace a repoussé l'assouplissement imminent de la BoE. Le rendement à 10 ans a augmenté de 6 points de base, reflétant des attentes réduites quant à la possibilité que la banque centrale baisse ses taux jeudi.
Le rendement des gilts à 10 ans a bondi de 6 points de base à 4,35 %, tandis que le rendement à 2 ans a augmenté de 8 points de base, alors que les marchés réévaluaient la trajectoire de la BoE.
À court terme, les gilts sont confrontés à des vents contraires jusqu'à ce que la BoE clarifie sa position. Si la banque maintient ses taux inchangés, les rendements pourraient encore augmenter ; une baisse accompagnée d'une orientation restrictive pourrait offrir une opportunité d'achat.
Des rendements plus élevés dans un contexte de baisse des attentes de baisse des taux suggèrent que le marché considère une inflation tenace comme un risque plus important que la récession pour l'instant, mais si la croissance faiblit, les rendements pourraient s'inverser.
La force de la livre sterling après l'IPC a fait baisser EUR/GBP, car une inflation britannique tenace contraste avec un ralentissement des pressions sur les prix dans la zone euro. La paire a chuté de 0,3 %.
Divergence des perspectives de politique entre la BCE et la BoE à la suite des données de l'IPC britannique. Alors que la BCE assouplit sa politique, la trajectoire de la BoE est désormais moins certaine, ce qui soutient la livre sterling et fait baisser EUR/GBP.
Aux niveaux actuels autour de 0,8500, la parité semble lointaine. Cependant, une hausse soutenue de la livre sterling en raison d'une politique restrictive de la BoE pourrait pousser la paire vers 0,8200, en particulier si les données de la zone euro s'affaiblissent davantage.
Une décision surprise de la BCE de maintenir ses taux ou une publication de l'IPC de la zone euro plus forte que prévu pourrait réduire le différentiel de taux et soutenir un rebond de l'euro.
L'inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni est restée stable à 2,2 % en mai, contrevenant aux attentes d'un recul à 2,0 %. Cette lecture tenace intervient juste avant la décision de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, où les décideurs étaient enclins à une baisse. Ces données réduisent l'urgence d'un assouplissement, soutenant la livre sterling et exerçant une pression sur les actions et les obligations britanniques.
L'IPC est resté à 2,2 %, ne correspondant pas aux prévisions d'une baisse à 2,0 %. L'inflation des services est restée élevée à 5,5 %.
La Banque d'Angleterre devait largement baisser ses taux de 4,75 % à 4,5 % jeudi, mais une inflation tenace réduit l'urgence d'un assouplissement, retardant potentiellement les baisses.
La livre sterling a bondi, les rendements des gilts ont augmenté et le FTSE 100 a glissé alors que les traders ont réévalué les probabilités de baisse des taux.