PGIM prognostiziert drei Zinserhöhungen der Fed im Jahr 2026, was zu einer hawkishen Neubewertung der US-Treasury-Renditen und des Dollars führt.
PGIMs Prognose von drei Zinserhöhungen der Fed hebt die Erwartungen an die kurzfristigen Renditen direkt an, da die zweijährige Treasury-Note am empfindlichsten auf kurzfristige Politikzinssätze reagiert. Der hawkishe Umschwung deutet auf höhere Renditen am vorderen Ende hin.
Die Rendite zweijähriger Treasuries folgt eng der erwarteten Fed-Funds-Rate für die nächsten zwei Jahre. Drei Erhöhungen würden die Endrate anheben und die Rendite zweijähriger Treasuries erhöhen, da Investoren eine höhere Entschädigung fordern.
Wenn die Erhöhungen eintreten, drohen kurzfristigen Anleihen Preisrückgänge. Aktive Händler könnten zweijährige Futures leerverkaufen oder die Duration reduzieren, während langfristige Investoren möglicherweise die Bestätigung durch Fed-Vertreter abwarten.
Ein plötzlicher wirtschaftlicher Abschwung oder eine taubere Kehrtwende der Fed könnte die Erwartungen an Zinserhöhungen zunichte machen und zu einem raschen Anstieg kurzfristiger Treasuries führen.
Höhere US-Zinsen stärken in der Regel den Dollar, indem sie die Zinsdifferenzen zu anderen Währungen vergrößern. PGIMs hawkishe Prognose deutet darauf hin, dass der DXY an Wert gewinnen könnte, da Kapital zu USD-Anlagen fließt.
Der Dollar könnte reagieren, wenn der Markt noch keine drei Erhöhungen eingepreist hat. Wenn Futures bereits zwei Erhöhungen beinhalten, könnte der zusätzliche Schritt begrenzt sein.
Währungen mit niedrigen Renditen wie der Euro und der Yen könnten sich abschwächen, da sich die Zinsdifferenz vergrößert, ebenso wie Währungen von Schwellenländern, die von der Dollarfinanzierung abhängig sind.
Höhere Zinsen erhöhen die Kreditkosten und Abzinsungssätze und belasten oft die Aktienbewertungen. PGIMs hawkishe Wendung könnte den Aktienmarkt unter Druck setzen, insbesondere Wachstumssektoren.
Höhere Anleiherenditen konkurrieren mit Aktien, und steigende Kreditkosten können die Unternehmensgewinne belasten. Wachstumsaktien mit hohen Bewertungen sind besonders anfällig.
Wenn die Renditen steigen, werden Anleihen im Vergleich zu Aktien attraktiver. Eine taktische Verlagerung hin zu kurzlaufenden Anleihen oder defensiven Sektoren könnte ratsam sein.
PGIM, der Vermögensverwaltungsarm von Prudential Financial, hat seine Erwartungen an die Federal Reserve angepasst und prognostiziert nun drei Zinserhöhungen in diesem Jahr. Dieser hawkishe Umschwung impliziert steigende kurzfristige Treasury-Renditen und eine mögliche Stärkung des US-Dollars. Die Märkte könnten Risikoanlagen neu bewerten, da eine straffere Geldpolitik bevorsteht.
PGIM hat seine Erwartung von keiner oder weniger Zinserhöhungen zu der Erwartung von drei Zinserhöhungen im Jahr 2026 geändert, was das wachsende Vertrauen in die Wirtschaft oder die anhaltende Inflation widerspiegelt.
Als einer der größten globalen Vermögensverwalter mit einem verwalteten Vermögen von über 1 Billion US-Dollar beeinflusst die Hausansicht von PGIM die Kundenportfolios und signalisiert die Stimmung der Institutionen in Bezug auf die Richtung der Geldpolitik.
Der Artikel gibt drei Erhöhungen in diesem Jahr an, was impliziert, dass der erste Schritt bereits Mitte 2026 erfolgen könnte, aber genaue Termine wurden nicht genannt.