Datos de empleo más fuertes de lo esperado y lecturas firmes de inflación intensificaron las apuestas de que los principales bancos centrales continuarán subiendo los tipos de interés. Las rentabilidades de los bonos subieron a medida que los mercados descartaron los recortes de tipos, mientras que las acciones cayeron debido a valoraciones reducidas y condiciones financieras más estrictas. El dólar se mantuvo firme gracias al apoyo de los tipos de interés.
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Las rentabilidades del Tesoro subieron a medida que los mercados previeron subidas de tipos más agresivas. El fuerte crecimiento del empleo señaló un mercado laboral ajustado, mientras que los firmes datos de inflación erosionaron las esperanzas de recortes a corto plazo, lo que provocó que los precios de los bonos bajaran.
Catalizadores
- ▼ Aumento del empleo en EE. UU.
- ▼ IPC por encima de lo previsto
Factores de riesgo
- ▲ Los flujos de refugio seguro podrían deprimir las rentabilidades
- ▲ Las señales de debilitamiento económico podrían revertir el movimiento
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¿Cómo afecta un fuerte dato de empleo a las rentabilidades del Tesoro?
Un mercado laboral ajustado puede alimentar el crecimiento de los salarios y la inflación, lo que lleva a la Fed a subir los tipos de interés de forma más agresiva. Los tipos de política esperados más altos elevan las rentabilidades del Tesoro en todos los vencimientos.
¿Cuáles son las perspectivas para los inversores en bonos?
A corto plazo, los precios de los bonos se enfrentan a nuevas caídas mientras los datos sigan siendo sólidos. A largo plazo, si la economía se desacelera, los bonos podrían repuntar a medida que vuelva la demanda de refugio seguro.
¿Qué parte de la curva de rendimiento se ve más afectada?
Los rendimientos a corto plazo, como el de 2 años, son los más sensibles a las apuestas por subidas de tipos, mientras que el extremo largo también sube, pero puede verse moderado por las preocupaciones sobre el crecimiento.