Los analistas de Commerzbank informan de que el yen japonés tiene un margen de apreciación limitado a corto plazo, ya que las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal se extienden hasta marzo. Aunque se espera que el Banco de Japón suba los tipos en diciembre y en primavera, esta convergencia de políticas ofrece poco apoyo al yen, que actualmente cotiza justo por debajo de 160 frente al dólar.
Bullish
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Los economistas de Commerzbank ya no esperan que la Fed detenga las subidas de tipos en diciembre y ahora contemplan una subida adicional en marzo, mientras que las dos subidas previstas del BoJ (diciembre y primavera) solo convergen con la Fed. El yen ya se ha debilitado y cotiza justo por debajo de los 160 de USD/JPY, y solo se espera un ligero movimiento hacia 155 para mediados del próximo año, lo que mantiene el par elevado a corto plazo.
Catalizadores
- ▲ La Fed ahora se espera que realice una subida de tipos adicional en marzo en lugar de pausar en diciembre
- ▲ El yen ya cotiza justo por debajo de los 160 de USD/JPY tras su reciente debilidad
Factores de riesgo
- ▼ Todavía se espera que el BoJ suba tipos en diciembre y de nuevo en la primavera del próximo año
- ▼ La previsión a largo plazo de Commerzbank ve al yen fortaleciéndose a medida que los bonos nacionales recuperan atractivo