UPS

Le président des Teamsters, Sean O'Brien, a publiquement menacé une grève pour le renouvellement du contrat de 2028, citant des griefs liés à l'automatisation et à l'externalisation. Cette rhétorique, des années avant l'expiration, signale un risque élevé de perturbation opérationnelle et des dommages potentiels à long terme pour les relations clients, comme lors de la grève de 1997. La seule menace maintient l'incertitude, pèse sur le sentiment et plafonne le potentiel de hausse. Une grève en cours de contrat pourrait forcer des concessions coûteuses ou un arrêt de travail, les analystes notant que l'entreprise pourrait devoir restructurer sa structure de coûts élevée. À court terme, la rhétorique sociale continuera probablement de peser sur le titre, en plus de la faiblesse de FedEx.

Au 12 septembre 2026, UPS affichait des gains marginaux depuis le début de l'année, tandis que FedEx reculait de 6,8 % en raison de pressions sur les marges ; pourtant, UPS restait en retard sur FedEx sur 52 semaines et depuis le début de l'année. Elle a également nettement été distancée par JBHT, avec un recul marginal depuis le début de l'année et un gain de 16,5 % sur 52 semaines. La sous-performance est attribuée à l'expansion de la livraison en interne par Amazon qui pèse sur les volumes de colis et le pouvoir de fixation des prix, à l'instabilité sociale persistante et à une faible couverture du dividende après une chute de 49 % du résultat opérationnel. Ces facteurs ont érodé la confiance des investisseurs, tandis que le déclin de FedEx était davantage lié aux marges. Les défis structurels d'UPS semblent plus enracinés.

Le 2 août, UPS a annoncé des investissements logistiques pilotés par l'IA dans plus de 500 hubs, augmentant ses prévisions de flux de trésorerie disponibles et maintenant un rendement supérieur à 5 %. Ces investissements visent à améliorer l'efficacité et à compenser partiellement les pressions sociales et concurrentielles. Cependant, la récente question de la couverture du dividende—le versement dépassant le flux de trésorerie opérationnel trimestriel avec un résultat opérationnel en baisse de 49 %—suggère que les gains de l'IA ne se sont pas encore traduits en rentabilité suffisante. Ces investissements offrent un contrepoids partiel mais ne résolvent pas les risques fondamentaux liés à la main-d'œuvre et à la désintermédiation.

La grève de 1997 chez UPS est citée comme précédent historique de perte permanente de parts de marché en cas de perturbation sociale. Cette grève a entraîné des transferts de volumes significatifs vers des concurrents comme FedEx, dont une partie n'est jamais revenue. Avec le président des Teamsters, Sean O'Brien, menaçant désormais une grève en 2028 sur l'automatisation et l'externalisation, les analystes craignent qu'un arrêt de travail prolongé ne provoque des pertes irréversibles de clients, surtout avec l'expansion du réseau de livraison d'Amazon. Ce précédent souligne la gravité de la rhétorique sociale actuelle.