USD/PHP Analyse de marché & Prévisions

Le peso philippin est soumis à une pression de dépréciation soutenue, avec USD/PHP tiré vers le haut par une confluence de chocs géopolitiques, économiques et fiscaux. Le signal le plus récent du 29 juin confirme l'attente du gouvernement d'une faiblesse du peso persistant au-delà du mandat du président Marcos, citant un ralentissement de la croissance du PIB et une incertitude politique. Cela fait suite à une série de catalyseurs baissiers pour le peso : un tremblement de terre de magnitude 8,1 le 8 juin, l'escalade des tensions en mer de Chine méridionale avec la construction illégale de la Chine et les transferts militaires américains, et la guerre en Iran qui fait grimper les prix du pétrole et creuser le déficit commercial. Le choc pétrolier a poussé le sous-emploi à un niveau proche des trois dernières années, tandis que les bénéfices des entreprises philippines ont subi le plus fort impact en Asie du Sud-Est. La banque centrale a signalé 26 milliards de dollars de dette en dollars des entreprises comme un risque de change. En réponse, la Bangko Sentral ng Pilipinas a augmenté ses taux le 18 juin pour maîtriser l'inflation alimentée par la guerre, fournissant un certain soutien au peso, mais l'impact a été limité par les pressions externes. Une augmentation budgétaire proposée de 6 % pour 2027 pourrait creuser le déficit budgétaire et les importations, ajoutant une pression de dépréciation à moyen terme. Les facteurs compensatoires comprennent un centre d'IA soutenu par les États-Unis ciblant 10 milliards de dollars d'investissements et un rallye obligataire, bien que la résistance institutionnelle ait limité les gains. Le risque politique s'est intensifié avec l'élection par le Sénat d'un leader pro-Marcos avant le procès de Duterte devant la CPI. Le peso s'est affaibli de 0,3 % suite à cette nouvelle. Dans l'ensemble, le peso est confronté à un environnement hostile avec de multiples chocs qui se chevauchent, et bien que les hausses de taux offrent un soutien intermittent, les perspectives structurelles restent baissières.