Les traders d'options minimisent les prochaines données sur l'emploi, en anticipant des fluctuations plus importantes lors des publications sur l'inflation. Avec la publication prochaine des CPI et PPI, la volatilité implicite des actions et des obligations a augmenté, reflétant une incertitude accrue quant à l'orientation des taux de la Fed. Ce changement souligne la conviction du marché que l'inflation dictera la politique monétaire.
Bearish
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Les options sur titres du Trésor montrent une inclinaison élevée vers des rendements plus élevés, les traders se préparant à une inflation tenace. Le marché obligataire se revalorise en prévision de potentielles hausses de taux ou de reports de baisses, les options sur les rendements à dix ans se positionnant pour un franchissement de 4,5%.
Catalyseurs
- ▼ Anticipation des données d'inflation
- ▼ Nouvelle tarification du marché des options des anticipations de la Fed
Facteurs de risque
- ▲ Chiffres faibles de l'IPC/PPI
- ▲ Demande de qualité refuge suite à un choc géopolitique
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Pourquoi les traders d'obligations ignorent-ils les données sur l'emploi ?
Les marchés obligataires sont très sensibles à l'inflation car elle érode les rendements à revenu fixe. Le marché du travail étant stable, l'inflation est désormais la clé de la trajectoire des taux de la Fed, faisant de l'IPC le principal moteur des mouvements de rendement.
Qu'est-ce que cela signifie pour les obligations de longue durée ?
Les obligations à long terme, comme les obligations à 10 ans, sont susceptibles de voir leurs prix baisser si les rendements augmentent. Les traders d'options achetant des options de vente sur les ETF obligataires se préparent à une forte vente si l'inflation surprend à la hausse.