Citi prévoit une chute de la volatilité des taux pendant la saison de la Coupe du monde, recommandant des opérations de vente de volatilité alors que l'activité commerciale ralentit.
Les analystes de Citi ont publié une note baissière sur la volatilité des taux, ciblant explicitement l'indice MOVE qui mesure la volatilité implicite des options sur les bons du Trésor américain. La saison de la Coupe du monde devrait réduire les volumes d'échange et le risque d'événements, comprimant les primes d'options et faisant baisser l'indice.
Citi s'attend à ce que l'indice MOVE baisse pendant la saison de la Coupe du monde, car la volatilité implicite des options sur les bons du Trésor se contracte en raison de la baisse des volumes d'échange et de la réduction du risque d'événements.
Les investisseurs peuvent vendre la volatilité des taux d'intérêt par le biais de stratégies d'options telles que la vente de strangles ou de straddles sur les contrats à terme du Trésor, ou en prenant des positions courtes sur les ETN de volatilité liés à l'indice MOVE.
Les analystes de Citi prévoient une baisse de la volatilité des dérivés de taux d'intérêt, attribuant cet avis baissier à la prochaine saison de la Coupe du monde. Ils soutiennent que le tournoi réduit historiquement les volumes d'échange et diminue les risques liés aux événements, ce qui comprime les primes d'options. La note de la banque conseillait aux clients de se positionner pour un indice MOVE plus bas grâce à des stratégies de vente de volatilité.
Les analystes de Citi ont observé que la saison de la Coupe du monde entraîne historiquement une baisse des volumes d'échange et moins d'événements à fort impact, ce qui déprime la volatilité implicite des options de taux d'intérêt.
Les grands événements sportifs comme la Coupe du monde distraient souvent les participants du marché, réduisant l'activité et atténuant la volatilité dans toutes les classes d'actifs, en particulier dans les taux d'intérêt et les devises.
L'indice MOVE suit la volatilité implicite des options sur les bons du Trésor américain. Un avis baissier sur la volatilité des taux signifie que l'indice MOVE devrait baisser, reflétant un environnement plus calme pour les rendements obligataires.