Les fonds obligataires mondiaux augmentent leurs allocations à la dette souveraine australienne, pariant que le taux de trésorerie de la Banque de réserve d'Australie a atteint son sommet. Les fonds citent des spreads attractifs et la perspective de gains en capital alors que les contrats à terme prévoient une probabilité de 70 % de baisse d'ici la fin de l'année. Les afflux ont soutenu le dollar australien et ont fait baisser les rendements à 10 ans à leurs plus bas niveaux en trois mois.
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Les fonds obligataires mondiaux se tournent vers la dette souveraine australienne, s'attendant à ce que la RBA ait atteint son sommet, faisant grimper les rendements de l'AU10Y à 4,05 % à mesure que la demande augmente. L'article cite les contrats à terme prévoyant une probabilité de 70 % de baisse d'ici la fin de l'année, les fonds citant des spreads attractifs par rapport aux UST.
Catalyseurs
- ▼ Paris sur un taux maximal de la RBA
- ▼ Réallocation des fonds obligataires mondiaux à la dette australienne
Facteurs de risque
- ▲ Inflation sous-jacente tenace forçant la RBA à maintenir ou à augmenter
- ▲ Changement de risque à la hausse au niveau mondial réduisant la demande d'obligations
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Quel est l'impact de l'achat d'obligations sur les rendements à 10 ans en Australie ?
La forte augmentation de la demande des fonds obligataires mondiaux a fait baisser les rendements des obligations d'État australiennes à 10 ans à 4,05 %, le plus bas niveau depuis trois mois, alors que les prix des obligations montent en flèche.
S'agit-il d'une opportunité d'achat pour les obligations australiennes ?
De nombreux gestionnaires de fonds considèrent la thèse du taux maximal comme un catalyseur de nouvelles hausses des prix des obligations, mais avertissent que toute surprise inflationniste à la hausse pourrait inverser la tendance.
Comment cela se compare-t-il aux obligations des autres marchés développés ?
Les obligations australiennes offrent un rendement supérieur aux bons du Trésor américain et aux bunds allemands, ce qui les rend attrayantes dans un cycle d'assouplissement mondial.