L'examen de l'IEEPA par la Cour suprême concernant les droits de douane de Trump sur 60 nations suscite des turbulences sur les marchés et renforce les paris sur un assouplissement de la Fed.
L'indice du dollar est passé en dessous de 97,80 alors que l'examen de l'IEEPA par la Cour suprême a remis en question la légitimité des droits de douane, incitant les marchés à intégrer 58 pb de baisses de taux de la Fed. Même une publication solide des PPI n'a pas réussi à soutenir le billet vert.
Le support technique à 97,00 est essentiel. Un franchissement pourrait entraîner un mouvement rapide vers 96,50. La tendance générale dépendra de la décision finale de la Cour suprême.
Le mouvement reflète un nouveau tarification des anticipations de politique commerciale. Avec 58 pb de baisses intégrés, tout commentaire hawkish de la Fed pourrait déclencher un renversement brutal.
L'or a bondi alors que le défi juridique concernant les droits de douane a alimenté l'achat d'actifs refuges. La combinaison de l'incertitude de la politique commerciale, d'un dollar en baisse et de paris agressifs sur des baisses de taux de la Fed a poussé le métal précieux à des plus hauts de séance.
L'or réagit à l'incertitude commerciale et à la faiblesse du dollar, éclipsant les données d'inflation. Le marché privilégie les risques de croissance liés aux droits de douane aux signaux d'inflation à court terme.
L'or pourrait tester le niveau de résistance de 2 750 $ si le dollar continue de s'affaiblir et que les anticipations de baisses de taux s'intensifient. Un franchissement de ce niveau pourrait viser 2 800 $.
Le rendement du Trésor à 10 ans est tombé à 4,15 % alors que le défi juridique concernant les droits de douane a alimenté les craintes de récession, entraînant une fuite vers la sécurité et des anticipations agressives de baisses de taux de la Fed.
Les investisseurs achètent des Trésors comme valeur refuge dans un contexte d'incertitude commerciale, ce qui fait baisser les rendements. De plus, la tarification des baisses de taux de la Fed abaisse les rendements à court terme, ce qui tire vers le bas la partie longue de la courbe.
Si l'affaire devant la Cour suprême exacerbe les risques liés aux droits de douane et les craintes de récession, le 10 ans pourrait tester le niveau de 4,00 %. Cependant, une résolution ou des données solides pourraient rapidement faire remonter les rendements.
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont viré au rouge alors que l'examen de l'IEEPA par la Cour suprême a accru l'incertitude quant au régime tarifaire de Trump, menaçant les bénéfices des entreprises et les chaînes d'approvisionnement. Le nuage juridique planant sur la politique commerciale a entraîné un mouvement général de dé-risquage sur les actions.
Le défi devant la Cour suprême augmente l'incertitude quant aux droits de douane, ce qui pourrait peser sur les bénéfices des entreprises et perturber les chaînes d'approvisionnement. Les investisseurs se détournent des actions pour se tourner vers des actifs plus sûrs.
Les secteurs de l'industrie, de la technologie et de la consommation discrétionnaire, avec une forte exposition aux importations, sont les plus à risque. Une bataille juridique prolongée pourrait retarder les décisions d'investissement et d'embauche.
L'euro a franchi le niveau de 1,15 alors que le dollar a chuté sur fond de défis juridiques concernant les droits de douane. L'EUR/USD bénéficie d'un dollar plus faible et d'une réduction des tensions commerciales si les droits de douane sont annulés.
Si le dollar continue de s'affaiblir, l'EUR/USD pourrait viser 1,17. La paire profite de l'incertitude tarifaire, mais les gains pourraient être limités par la position prudente de la BCE en matière de baisses de taux.
Un renversement de la force du dollar, peut-être à la suite d'un pivot hawkish de la Fed, ou de données décevantes de la zone euro, pourrait rapidement annuler le mouvement.
La Cour suprême examine un défi constitutionnel aux droits de douane de Trump imposés à 60 économies en vertu de l'IEEPA. L'affaire menace l'autorité commerciale unilatérale de l'exécutif, les marchés anticipant des baisses de taux de la Fed. Le dollar s'affaiblit, l'or monte en flèche et les actions chancellent alors que le risque juridique remodèle les perspectives macroéconomiques mondiales.
L'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) confère au président un large pouvoir de réglementation du commerce international en cas d'urgence nationale. Trump a invoqué l'IEEPA pour imposer des droits de douane généralisés à 60 économies, mais les critiques soutiennent que cette mesure dépasse les pouvoirs exécutifs et contourne le Congrès, ce qui a conduit à l'examen de la Cour suprême.
Les droits de douane visent 60 économies, englobant les principaux partenaires commerciaux des États-Unis en Asie, en Europe et dans les Amériques. Cette large portée menace de perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales et d'intensifier les tensions commerciales dans le monde entier.
Le défi juridique injecte de l'incertitude dans la politique commerciale, entraînant des mouvements de dé-risquage : le dollar s'affaiblit, l'or monte en flèche, les actions baissent et les rendements obligataires chutent. Les marchés parient de plus en plus sur des baisses de taux de la Fed pour compenser les dommages économiques potentiels.